20210628-万联证券-化工行业周观点_利尔化学大幅上调草铵膦报价_聚合MDI继续小幅上行_10页_1mb

化工行业周分析总结（06.21-06.27）

核心内容概述

上周化工行业整体表现优于大盘，基础化工指数上涨3.97%，沪深300指数上涨2.69%，领先1.28个百分点。石油石化指数上涨5.13%，领先大盘2.44个百分点。部分个股表现亮眼，如安利股份（49.80%）、裕兴股份（27.40%）等，而部分个股如*ST达志（-22.34%）则跌幅较大。

行业主要观点

聚合MDI

• 价格走势：上周聚合MDI价格持续上涨，6月25日上海主流报价为18000元/吨，7日环比上涨4.65%，30日环比上涨5.88%。
• 供给端：上海巴斯夫和亨斯迈检修结束，装置重启，但排单缓慢；日本东曹装置进入检修末期，少量产能恢复，但到港货源仍少。
• 需求端：下游采购处于淡季，需求理性，高报价可能引发采购方抵触。
• 展望：随着检修装置恢复运行，预计价格上行阻力较大，短期将横盘整理。建议关注龙头企业。

草铵膦

• 价格走势：6月25日均价为202500元/吨，较前一日上涨3.85%。
• 供给端：主要生产商宣布高端产品报价上调5万元/吨至25万元/吨，提振市场信心。
• 需求端：国内外下游采购商以按需采购为主，出口需求良好；行业库存低位，新增产能尚未投放。
• 展望：供应方议价能力凸显，短期内价格仍可能上调。建议关注龙头企业。

关键信息

市场表现

• 涨跌幅前十：氯基复合肥（8.79%）、PTA（8.74%）、软泡聚醚（8.66%）、氯化铵（8.05%）、天然气现货（6.68%）。
• 涨跌幅后十：糊树脂手套料（-27.25%）、活性染料（-9.09%）、正丙醇（-8.11%）、丙酮（-8.08%）、双酚A（-6.85%）。

原油与天然气

• 原油：6月25日WTI原油价格为74.05美元/桶，7日环比上涨3.36%，30日环比上涨12.21%。
• 天然气：6月25日天然气现货价格为2.652美元/百万英热单位，7日环比上涨6.68%，30日环比上涨5.66%。

涤纶与聚酯产品

• 涤纶长丝：DTY、FDY、POY价格均有上涨，其中POY上涨3.45%。
• 涤纶短纤：价格上涨3.68%。
• 聚酯切片：价格上涨2.52%。
• PTA：价格上涨8.74%，较上月涨幅达9.21%。

聚氨酯产品

• 纯MDI：均价19750元/吨，上涨2.33%。
• 聚合MDI：价格上涨3.85%，预计短期将横盘整理。

农药化肥

• 草铵膦：均价202500元/吨，高端产品报价上调至25万元/吨，市场信心提振。
• 敌草隆：均价35500元/吨，供应商销售压力较大，价格或将维持稳定。
• 毒死蜱：均价38000元/吨，生产商开工稳定，市场需求增大。
• 吡虫啉：均价140000元/吨，市场需求增大，行情走高。

投资建议

• 主线一：关注顺周期阶段下价格及景气度持续上涨的传统化工品及相关龙头企业。
• 主线二：关注具有政策支撑的国产替代相关的新材料板块，如碳纤维、5G、半导体产业链相关新材料。

风险因素

• 海外疫情严重。
• 国际原油价格持续震荡。
• 聚合MDI、草铵膦市场需求不及预期。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司动态

• 利民股份：其控股子公司河北威远生化取得年产5000吨草铵膦建设项目备案信息，拟投资45045.72万元，建成后可形成4000吨草铵膦原药和10000吨草铵膦水剂生产能力。
• 利尔化学：宣布草铵膦价格调整，上海港提货价上调5万元/吨至25万元/吨，销售情况良好。

行业动态

• 政策支持：国家发改委与市场监管总局联合调查大宗商品市场，旨在保供稳价。
• 绿色转型：农化服务“十四五”规划强调绿色转型升级，推动农业绿色发展。

风险提示

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