20231031-华创证券-今世缘-603369.SH-2023年三季报点评_经营扎实_百亿在望_6页_780kb

今世缘（603369）2023年三季报显示，公司前三季度营收836亿元，同比增长28.3%，归母净利润264亿元，同比增长26.6%。第三季度单季营收239亿元，同比增长280%，净利润59亿元，同比增长264%，业绩稳健增长符合预期。产品方面，V系、特A+类等保持高弹性；区域上，省内增长强劲，省外低基数下增长显著。盈利水平稳健，Q3毛利率提升至80.7%，但现金流短期偏弱，主要因基数因素。全年百亿目标高质兑现置信度高。展望明后年，产品升级提价、省外布局和渠道精耕有望推动良性增长，维持“强推”评级和75元目标价。风险包括消费复苏放缓、竞争加剧等。财务预测显示EPS持续增长，估值指标保持吸引力。