20170825-华创证券-_策略晨报_伴君策_坚守确定主线_关注天津混改（8月25日）_13页_665kb

报告摘要

策略晨报总结：坚守确定主线，关注天津混改（8月25日）

核心内容

市场回顾：
- A股市场在连续横盘后延续弱势，混改和次新强势股跳水拖累市场情绪，导致两市普跌。
- 量能方面，主板成交持续萎缩，而中小创相对活跃。
- 3300点高位关口及4-5个月的融资交易周期是压制市场上行的阻力。
- 商品和股市同步修复已持续近一个季度，市场面临微观价格博弈机制重启的风险。
- 当前宏观紧缩效应、海外交易背景和金融监管环境相对更优。
- 周期板块在经历前期环保限产普涨后，行情将向更受益于环保政策的板块集中。
- 建议关注渐入加速期的天津混改主题。
新能源汽车：
- 政策催化密集，产业发展加速。
- 2017新能源汽车产业博览会开幕，显示政策支持力度。
- 为实现2020年产销200万台目标，未来3年需保持约40%的复合增速。
- 国内政策转向“财政补贴积分制”，地方省市亦出台支持政策。
- 全球各国因环境压力掀起新能源汽车热潮。
- 新能源汽车是我国新型战略性工业化的重要发力点。
天津混改：
- 天津混改进入加速期，首推中新药业。
- 央企改革进入“深水区”，地方混改同步推进。
- 天津推出200个优质混改项目，引入资金1100多亿元。
- 天津医药集团拟引入1-2家战略投资者，放弃国有绝对控股权。
- 中新药业作为天津医药集团最优质上市公司，或成为混改排头兵。
- 公司今年大概率推出股权激励计划，业绩弹性大。
- 公司静态PE约30倍，远低于中药板块平均PE55倍，是中药板块“估值洼地”。
- 建议投资者持续关注中新药业，同时关注天房发展。
组合推荐：
- 推荐股票包括：兴业银行、神火股份、内蒙一机、益生股份、杉杉股份、中新药业、中直股份、中兴通讯。
- 各股票推荐理由涵盖行业前景、政策支持、业绩预期、估值优势等。

主要观点

市场表现：
- 上证综指下跌0.49%，深成指下跌0.63%，创业板指下跌0.64%。
- 两市成交额4077亿元，较前日略有下降。
- 家用电器、公用事业收涨，通信、非银金融、食品饮料跌幅较大。
政策与行业动态：
- 国内政策支持新能源汽车发展，地方省市亦出台相应支持政策。
- 京津冀地区发布秋冬大气污染治理方案，提出多行业错峰生产。
- 环保部指出部分地区水污染防治进展滞后。
- 江苏开展“地条钢”督查，防止其死灰复燃。
- 煤炭市场供大于求，但部分地区可能出现阶段性偏紧。
- 银监会指出中国金融风险面临前所未有复杂局面。
国际动态：
- 特朗普副幕僚长被曝曾安排与俄罗斯官员会面。
- 英国第二季度GDP修正值符合预期，但上半年GDP显著下滑。
- 美国面临信用调整，债务问题对评级构成压力。
- 中国海外并购交易数量增长8%，但总金额下降13%。
- 卡塔尔与伊朗恢复外交关系，美国未置评。
- 美国债务上限问题上，众议院议长瑞安表示将提前上调。
投资建议：
- 重点关注天津混改板块，尤其是中新药业。
- 新能源汽车产业链具备长期增长潜力，政策催化密集。
- 周期板块在环保政策下表现分化，建议关注更受益的细分领域。
- 股票组合推荐涵盖多个行业，如银行、煤炭、军工等。

关键信息

市场情绪：混改和次新强势股跳水拖累市场情绪。
政策动向：新能源汽车政策密集，天津混改加速。
行业趋势：周期板块向环保受益领域集中，混改成为重点。
估值分析：中新药业为中药板块“估值洼地”。
国际环境：美国面临债务和信用调整，英国GDP表现稳定。
投资组合：推荐多只股票，涵盖不同行业，提供多样化选择。

市场与行业表现

市场表现：
- 上证综指：-0.49%
- 沪深300：-0.57%
- 创业板指：-0.64%
- 大宗商品表现分化，部分上涨，部分下跌。
行业表现：
- 家用电器：+0.48%
- 公用事业：+0.02%
- 采掘：-0.04%
- 银行：-0.10%
- 钢铁：-0.12%
- 汽车：-0.24%
- 建筑材料：-0.26%
- 农林牧渔：-0.29%
- 建筑装饰：-0.36%
- 商业贸易：-0.37%
- 机械设备：-0.41%
- 房地产：-0.44%
- 纺织服装：-0.57%
- 电子：-0.59%
- 国防军工：-0.65%
- 化工：-0.67%
- 交通运输：-0.70%
- 轻工制造：-0.70%
- 传媒：-0.94%
- 休闲服务：-1.05%
- 计算机：-1.06%
- 食品饮料：-1.09%
- 非银金融：-1.13%
- 通信：-1.64%