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报告摘要

【策略晨报】总结：巩固之际，热点扩散（6月14日）

核心内容

市场动态
- 市场昨日整体普涨，新能源产销数据反转及工信部双积分意见稿发布推动新能源板块全面复苏，带动有色板块上涨。
- 市场分化行情有所收敛，风险偏好回升，热点扩散。
- 沪港AH股溢价指数逼近一年高位，A股蓝筹相较港股性价比降低。
- 未来在产业政策和改革政策助力下，真成长板块可能再次受到资金青睐。
行业关注
- 新能源汽车产业链：5月新能源汽车产销同比分别增长38.2%和28.4%，超过市场预期，行业复苏迹象明显。三季度新能源客车及物流车有望集中释放销量，叠加海外新能源汽车加速发展，建议持续关注。
- 半导体行业：DRAM价格持续上涨，行业景气度提升，全球半导体销售额同比增长20.9%，创七年新高。
政策动向
- 国务院批准财政部在境外发行140亿元人民币国债和20亿美元主权债券。
- 上海自贸区将放宽外资准入，重点在互联网、文化、航运等专业服务业和先进制造业领域。
- 国家互联网应急中心通报暗云木马变种肆虐，提醒注意网络安全风险。
- 工信部发布《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法（征求意见稿）》，明确2018年新能源汽车积分比例不低于8%。
组合推荐
- 科达利：新能源汽车行业复苏，锂电池精密结构件龙头，掌握领先技术，业绩稳步增长，与大客户粘性高。
- 三七互娱：页游行业龙头，开创“产品+流量”模式，成立多个泛娱乐产业投资基金，布局泛娱乐产业。
- 中新药业：天药集团旗下最优质上市公司，股权激励预期，速效提价后业绩弹性大，低估值安全边际高。
- 华能国际：煤炭成本稳定并改善，电价费用端有补助，积极布局清洁能源，火电龙头企业合并预期，高分红。
- 中直股份：中航工业集团军工混改进程加快，资产证券化持续推进，直升机板块上市平台，资产注入确定性高。
- 中兴通讯：中国通信企业中被低估的龙头，股权激励落地，业绩增长确定性高，5G商用化进程提速。

主要观点

市场从前期的分化行情转向热点扩散，风险偏好回升。
新能源汽车产业链复苏明显，政策支持与行业增长潜力并存。
混改成为当前重点，天津混改规模大、范围广、股权转让力度大、时间表明确，中新药业作为混改龙头值得重点关注。
多行业出现积极信号，如半导体、环保、国企改革等，为市场提供投资机会。
部分行业如金融、能源、信息技术表现较好，而部分如核心消费品、房地产等表现相对较弱。

关键信息

市场表现：
- 沪指上涨0.44%，深成指上涨1.04%，创业板上涨1.13%。
- 有色金属、采掘、汽车等行业涨幅超1%。
- 国内期市大面积飘绿，黑色系震荡下行，化工品尾盘下挫，有色金属多数飘绿，农产品窄幅波动。
政策支持：
- 工信部发布双积分意见稿，推动新能源汽车发展。
- 国家支持国企改革，鼓励国有汽车企业加快改革步伐。
- 上海自贸区放宽外资准入，推动投资开放。
行业动向：
- 多数行业上涨，其中锂电池、共享汽车、超级电容等主题表现突出。
- 部分行业如环保、网络安全等出现风险提示。
- 多个行业如半导体、新能源汽车、通信设备等呈现积极发展趋势。
组合表现：
- 从“一组合”构建初至今，绝对收益为8.94%，相对Wind全A指数超额收益为9.31%。
- 推荐股票包括中国国航、杉杉股份、激智科技、亿联网络、完美世界、华宇软件、贝因美、长春高新、华侨城A、中国平安等。

附录信息

分析师信息：
- 王君：华创证券首席分析师，南开大学经济学硕士，曾任职于中信建投证券。
- 范子铭：华创证券分析师，中国人民大学经济学硕士，曾任职于东兴证券、华夏基金。
- 徐驰：华创证券分析师，上海对外经贸大学经济学硕士，曾任职于中泰证券。
- 王梅郦：华创证券助理分析师，北京大学经济学硕士，曾任职于嘉实基金。
投资评级体系：
- 公司投资评级分为强推、推荐、中性、回避。
- 行业投资评级分为推荐、中性、回避。
免责声明：
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