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策略晨报总结（8月18日）

核心内容

本报告围绕市场趋势、行业动态及投资建议展开，重点强调了在十九大政治周期背景下，改革主线（包括国改、军改、雄安新区）将成为未来三季度最具确定性的投资机会。同时，化工、有色等行业因环保政策及供需变化，价格持续上涨，成为市场关注焦点。

主要观点

1. 市场趋势

   • 市场在周期与成长股共振下迎来普涨，各大指数已收复失地，风格向中小创和新兴成长倾斜。
   • 资金对确定性的追逐不仅是监管扰动的结果，也是长周期定位和工业化阶段内生的不确定性所致。
   • 在多头思维下，建议关注改革主线投资机会。

2. 化工行业

   • 环保高压成为影响化工高污染子行业供需格局的重要因素。
   • 碳酸二甲酯（DMC）价格持续上涨，石大胜华DMC出厂价达7400元/吨，较月初上涨1700元/吨。
   • 丙烯酸及酯报价集体上调，丙烯酸最高涨幅达9%，价格升至8500元/吨。
   • 环保限产将持续推动化工品价格上涨，建议积极关注。

3. 国改与军改

   • 国改、军民融合、雄安新区为三季度改革主线，其中军工混改为重点。
   • 央企混改项目将在十九大前密集落地，提升市场改革偏好。
   • 雄安新区作为改革破局点，重点关注园林景观、设计、养老地产等细分领域，首推园林景观。

4. 投资建议

   • 推荐股票组合包括岳阳林纸、兴业银行、神火股份、内蒙一机、益生股份、杉杉股份、中新药业、中直股份、中兴通讯等。
   • 各股票推荐理由涉及行业前景、业绩预期、政策支持等。

关键信息

市场回顾

• 上证综指尾盘突破20日均线，涨0.68%，报3268.43点。
• 创业板涨0.45%，连续4日上扬，创三个月新高。
• 深成指涨0.5%，报10653.73点。
• 两市成交额达5253亿元，环比增加。
• 行业方面，计算机、采掘、有色金属涨幅居前，食品饮料、电子、农林牧渔表现不佳。
• 主题方面，贵金属、煤炭、海运指数涨幅较大，酒类、保险、生物科技指数报跌。

行业动态

• 钢铁：热轧板库存下降0.5%，螺纹库存增加1.2%。
• 煤炭：煤价上涨动力减弱，新增产能有望提升供应。
• 化工：丙烯酸及酯价格集体上调，环保限产成为涨价主因。
• 有色：锌价因供应短缺和环保加码持续上涨，LME锌价突破3000美元/吨。
• 稀土：硅铁期货合约保证金和手续费标准调整。

主题动态

• 国企改革：山西发布21项重点工作，推动国企改革进程。
• 雄安新区：北京将集中资源支持雄安新区建设，设立中关村科技园。
• 军工：韩国总统警告朝鲜不要越过“红线”，军民融合成为重点。
• 5G：工信部支持4G和5G协同部署，推动行业创新发展。

股票组合推荐

附录信息

市场表现

• 沪深300：涨0.54%，报3721.28点。
• 创业板指：涨0.45%，报10653.73点。
• 上证综指：涨0.68%，报3268.43点。
• 大类资产：SHFE锌价涨6.00%，LME锌价涨2.45%；美元指数涨0.22%，报93.72。

主题行业表现

• 涨幅前五名：5G指数、小程序指数、人工智能指数、去IOE指数、高校指数。
• 涨幅后五名：特斯拉指数、蓝宝石指数、超级电容指数、冷链物流指数、苹果指数。

投资评级

• 公司投资评级：强推、推荐、中性、回避。
• 行业投资评级：推荐、中性、回避。

分析师信息

• 组长、首席分析师：王君，南开大学经济学硕士。
• 分析师：范子铭、徐驰、李而实、郭忠良、张峻晓、王梅郦、赵鹏宇。
• 机构销售通讯录：涵盖北京、广深、上海机构销售部联系方式。

免责声明

本报告仅供华创证券客户使用，不构成对所述证券的个人投资建议，也不保证信息的准确性和完整性。投资需谨慎，市场有风险。