20180906-川财证券-宏观日报_发改委再推民间资本参与PPP项目_3页_414kb

川财观点总结

核心内容

国家发改委于2018年9月6日召开新闻发布会，主题为“进一步促进民间投资持续健康发展”。会议强调，民间投资在我国经济中发挥着重要作用，其比重已连续五年超过60%，其中制造业领域民间投资占比超过80%。2018年1-7月，民间投资增速达到8.8%，高于整体投资增速3.3个百分点，占比达62.6%，显示民间投资发展势头良好。

然而，民间投资的持续健康发展仍面临诸多挑战，包括隐性门槛、融资难、融资贵、成本高等问题。为此，发改委提出多项应对措施，包括放宽门槛准入、加大融资支持、优化营商环境、完善信息服务和加强产权保护，旨在充分调动民间投资的积极性。

此外，会议明确指出，PPP（政府和社会资本合作）模式是鼓励民间资本参与基础设施建设的重要途径，各地应分类施策，规范引导民间资本参与PPP项目，以支持宏观经济稳增长和调结构目标。

主要观点

• 民间投资在当前中国经济中占据重要地位，已成为推动产业结构优化、扩大就业和促进经济增长的关键力量。
• 民间投资增速高于整体投资，表明其发展势头强劲，具有较大的增长潜力。
• 尽管民间投资表现良好，但仍需解决融资、门槛、成本等现实问题，以保障其持续健康发展。
• 政策支持是推动民间投资的重要手段，尤其是通过PPP模式，有助于吸引社会资本参与基础设施建设。
• 鼓励民间资本参与PPP项目，有助于实现宏观经济的稳定增长与结构优化。

关键信息

• 民间投资占比：连续五年超过60%，制造业领域占比超80%。
• 1-7月增速：8.8%，高于整体投资增速3.3个百分点。
• PPP模式：被强调为鼓励民间资本参与基础设施建设的重要方式，各地应分类施策，规范引导。
• 政策支持：包括放宽准入、融资支持、优化营商环境、完善信息服务和产权保护等。
• 宏观经济目标：通过引导民间投资，支持稳增长、调结构。

宏观动态

• 国家发改委表示将继续规范有序推进PPP模式，支持民间资本参与。
• 财政部和税务总局联合发布政策，对金融机构向小微企业发放贷款的利息收入免征增值税，有效期至2020年12月31日。

流动性监测

• 央行未开展公开市场操作，实现零投放零回笼。
• 隔夜shibor为2.49%，较前一交易日上行33BP。
• 银行间质押式回购隔夜利率为2.49%，上行30.44BP。
• 七天回购利率为2.60%，上行17.63BP。

大类资产表现

• 股市：上证综指收于2691.59点，下跌0.47%；上证50下跌1.03%；创业板指下跌0.52%；中小板综下跌0.92%。
• 债市：十年期国债收益率为3.61%，较前一交易日持平；一年期国债收益率为2.85%，微降0.06BP。
• 外汇市场：人民币兑美元中间价为6.8217，较前一交易日上调49BP。
• 大宗商品：WTI原油结算价报68.72美元/桶，下跌1.65%；螺纹钢下跌0.53%；铜上涨0.36%；豆粕下跌0.13%。

风险提示

• 政策出现超预期变动。
• 经济复苏不及预期。
• 外部出现黑天鹅事件。

分析师信息

• 分析师：冯钦远（证书编号：S1100513040002）
• 联系方式：021-68595186；fengqinyuan@cczq.com
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市场数据

央行公开市场操作明细

国内股市表现

国内债市表现

大宗商品表现

海外资产表现

主要汇率表现

分析师声明

分析师冯钦远具有证券投资咨询执业资格，报告内容基于合法合规信息，独立、客观地出具，不与薪酬直接相关。

投资评级标准

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为分类标准。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。

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