2017-环保行业（含新三板）：四部委引发《_关于政府参与的污水、垃圾处理项目，全面实施PPP模式的通知》_14页-1mb

环保行业周报（20170723）总结

核心内容

• 市场表现：上周环保板块整体下跌，环保工程及服务Ⅱ（申万）指数下跌3.40%，跑输沪深300指数4.09%。监测板块跌幅最大，达7.65%；节能板块跌幅最小，为1.26%。
• 估值情况：环保板块PE（TTM）为38.40，高于创业板的37.10；PB为3.81，低于创业板的4.36。
• 政策动态：四部委联合印发《关于政府参与的污水、垃圾处理项目，全面实施PPP模式的通知》，要求全面实施PPP模式，优化环境公共产品和服务供给结构。国务院法制办发布PPP条例征求意见稿，保障公共利益和社会资本方权益。环保部调整进口固体废物清单，禁止高污染固体废物进口。三部委联合印发《长江经济带生态环境保护规划》，明确生态环境保护优先地位。
• 行业趋势：上半年全国空气质量数据未明显改善，PM2.5浓度同比上升，尤其“2+26”城市污染反弹严重，治理步伐放缓。
• 投资建议：建议关注在手PPP订单充足、中报业绩超预期的标的，以及京津冀环境治理相关企业。同时，新三板方面关注创新层企业及IPO概念股。

主要观点

• 市场波动：环保板块近期市场情绪波动较大，表现较弱，需关注业绩预期及市场整体波动风险。
• PPP模式推进：四部委推动PPP模式在污水、垃圾处理项目中的全面实施，有助于优化市场结构，提升行业效率。
• 环保政策收紧：环保部禁止高污染固体废物进口，强化了环保治理力度。
• 空气质量治理压力：全国空气质量未明显改善，部分城市PM2.5浓度大幅上升，显示治理仍面临挑战。
• 投资机会：关注业绩超预期、PPP项目订单丰富的公司，以及新三板中具备IPO潜力的创新层企业。

关键信息

上周环保行业市场概况

• A股环保板块：环保工程及服务Ⅱ（申万）指数下跌3.40%，跑输沪深300指数4.09%。
• 板块表现：监测板块跌幅最大，达7.65%；节能板块跌幅最小，为1.26%。
• 个股表现：涨幅前五为新疆天业、三聚环保、宝馨科技、富春环保、格林美；跌幅前五为京蓝科技、雪迪龙、巴安水务、汉威科技、环能科技。
• 新三板动态：新增挂牌环保企业2家（上源环保、易景环境），无新增做市企业；新增申请上市辅导企业2家（仁创生态、玉禾田）；1家环保企业摘牌（浦华环保）。

行业政策与动态

• PPP政策：四部委要求新建污水、垃圾处理项目全面实施PPP模式，推动形成以社会资本为主的PPP市场。
• PPP条例征求意见稿：明确合作项目协议不受行政区划调整、政府换届等影响，保障公共利益。
• 进口固体废物管理：环保部紧急调整进口清单，禁止4类24种高污染固体废物进口。
• 排污许可管理办法：环保部发布征求意见稿，推进排污许可制度实施。
• 长江经济带规划：三部委联合印发规划，强调生态环境保护优先，目标到2020年生态环境明显改善。
• 污水处理考核：住建部出台考核办法，强化污水处理效能与监管。

上周环保公司要闻回顾

• A股公司动态：
  • 三聚环保、神雾节能、神雾环保等公司发布停牌公告。
  • 博世科、博天环境、启迪桑德等公司预中标PPP项目。
  • 中再资环发布收购及设立子公司公告。
  • 金圆股份发布定增预案，获证监会批准。
• 新三板公司动态：
  • 森泰环保、润农节水等公司发布对外投资公告。
  • 山水环境、东和环保等公司中标项目。
  • 13家公司发布增发预案，3家公司增发股票已挂牌转让。

本周大事提醒

• A股事件：易世达、东江环保、大禹节水等公司将发布中报或召开股东大会。
• 新三板事件：丹海生态、东篱环境、天创环境等公司将召开股东大会或进行分红。

风险提示

• 中报业绩不及预期：部分公司可能因业绩不佳导致股价波动。
• 二级市场波动：整体市场波动可能影响环保板块表现。

投资评级说明

• 股票投资评级：买入（相对强于市场15%以上）、增持（相对强于市场5%以上）、中性（-5%~+5%）、减持（弱于市场5%以下）。
• 行业投资评级：看好（行业超越市场）、中性（行业与市场持平）、看淡（行业弱于市场）。

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