20171201-安信证券-建筑行业快报_民间资本参与PPP再迎政策利好_民营企业发展PPP预期有望提升_4页_303kb

民间资本参与PPP再迎政策利好总结

核心内容

2017年12月1日，国家发展改革委发布《关于鼓励民间资本参与政府和社会资本合作（PPP）项目的指导意见》（发改投资[2017]2059号），旨在进一步推动民间资本参与PPP项目，提升其在基础设施和公共服务领域的投资比例与深度。该文件是继9月15日国务院办公厅发布相关指导意见后，再次释放对民间资本支持的积极信号。

主要观点

• 政策支持增强：发改委发文明确鼓励民间资本参与PPP项目，强调不得以任何形式限制其参与，并提出从项目环境、分类施策、资产盘活、融资支持等十个方面推动PPP模式发展。
• PPP市场规范发展：近期多项监管政策出台，如财政部的92号文、国资委的192号文等，均以规范PPP运作、化解隐性风险、保障长期效益为目标，而非叫停PPP模式。
• PPP市场潜力巨大：截至2017年9月底，我国PPP入库项目总投资达17.8万亿元，已落地项目投资额达4.1万亿元，成为全球规模最大的PPP市场。
• 民营企业参与PPP有望提升：目前民营企业在PPP项目中的投资额占比仅为24.16%，远低于央企及地方国企。2059号文提出支持民营企业控股和合作参与，有望改善其参与范围和深度。
• 投资机会显现：随着PPP模式的规范化和民间资本参与度的提升，民营PPP企业或将迎来发展机遇，建议重点关注具备项目融资及实施运管能力的龙头企业。

关键信息

• 政策背景：2059号文延续了2005年“国36条”、2010年“新国36条”、2014年PPP模式推进等政策精神，强调PPP模式的长期可持续发展。
• PPP项目分类支持：鼓励民间资本参与商业运营潜力大、投资规模适度、适合其参与的项目；对大型、复杂项目，支持民营企业与其他企业合作。
• 行业评级：PPP行业被评定为“领先大市”，未来6个月投资收益率有望领先沪深300指数10%以上。
• 风险提示：包括宏观经济波动、PPP项目推进不达预期、资金利率上升等风险。

重点关注的民营PPP企业

风险提示

• 宏观经济波动风险：可能影响PPP项目的投资回报。
• PPP项目推进不达预期：政策执行力度或市场环境变化可能导致项目落地受阻。
• 资金利率大幅提升风险：融资成本上升可能压缩企业利润空间。

行业评级体系

分析师声明

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