20170710-华泰证券-环保周报第98期_发改委再推PPP_盘活存量资产_11页_514kb

行业周报总结 - 2017年07月10日

核心内容概述

本周环保行业受到多项政策利好推动，尤其在PPP模式推广、天然气利用、降成本、工程质量保证金管理等方面取得进展。政策导向明确，强调引入社会资本，推动基础设施建设，利好水务和垃圾焚烧行业。同时，环保行业整体表现略逊于上证综指，但部分子行业如固废板块涨幅较大，显示出市场对行业龙头的偏好。

主要观点

• PPP模式推广：发改委发布通知，明确推动PPP模式以盘活基础设施存量资产，强调分类实施、规范管理、协同合作，以实现投资良性循环。
• 政策利好：
  • 《加快推进天然气利用的意见》提出天然气占比目标，至2020年和2030年分别达到10%和15%。
  • 《关于做好2017年降成本重点工作的通知》涵盖减税降费、降低人工与物流成本等。
  • 住建部与财政部下调工程质量保证金比例，从5%降至3%。
  • 环保部发布新的《建设项目环境影响评价分类管理名录》，替代旧版。
• 行业走势：
  • 环保板块整体上涨0.60%，略低于上证综指0.80%的涨幅。
  • 交易量有所提升，环保板块日均交易金额上涨6.05%。
  • 板块内表现分化，固废板块涨幅较大，监测板块小幅下跌。
• 重点公司推荐：
  • 东江环保：推进危废项目，获广晟公司支持，实施股权激励。
  • 碧水源：膜技术领先，切入京津冀危废市场，订单量达261亿元。
  • 高能环境：固废产业链完善，项目中标，具备成长潜力。

关键信息

政策动态

1. 发改委推动PPP模式：发布《关于加快运用PPP模式盘活基础设施存量资产有关工作的通知》，旨在引入社会资本，形成良性投资循环。
2. 天然气利用政策：提出天然气在一次能源消费结构中的占比目标，到2020年和2030年分别达到10%和15%。
3. 降成本政策：涵盖税费、融资、人工、物流等多个方面，以降低企业运营成本。
4. 工程质量保证金管理：下调保证金最高预留比例至3%，减轻企业资金压力。
5. 环境影响评价改革：发布新《建设项目环境影响评价分类管理名录》，自2017年9月1日起施行。

行业表现

• 环保板块：周涨幅0.60%，跑输上证综指0.20个百分点。
• 水务板块：涨幅略低于环保板块，但部分个股表现强劲。
• 大气治理板块：涨幅高于环保板块，显示市场对其需求的看好。
• 固废板块：涨幅最大，表现优于环保板块。
• 监测板块：小幅下跌，主要受部分个股拖累。

重点公司动态

风险提示

• 地方政府政策推进不达预期，可能影响行业整体发展。

重点公司盈利预测（20170709）

结论

环保行业在政策利好下展现出一定增长潜力，尤其在水务和固废领域。尽管整体板块涨幅有限，但部分优质公司因业绩支撑和政策受益而表现突出。建议投资者关注具有稳定业绩和政策受益标的，同时需警惕地方政府推进不力等潜在风险。