2017-清科半年报：2017上半年VC机构投资出手谨慎，5家VC机构IPO账面金额近200亿_12页-2mb

2017上半年中国创业投资市场总结

核心内容

2017年上半年，中国创业投资市场在募资、投资和退出方面均呈现出显著的活跃态势。整体市场表现稳健，机构投资趋于谨慎，但IPO退出成绩突出，标志着VC行业进入回报高峰期。

主要观点

募资情况

• 新募基金数量：202支，其中人民币基金195支，占比高达96.57%。
• 募集金额：披露募集规模的168支基金共新增可投资于中国大陆的资本量为727.84亿元，平均募集规模为4.33亿元人民币。
• 募资趋势：人民币基金成为主流，主要受益于2016年各地政府新设立的创投引导基金进入投资期，导致人民币LP数量增加。

投资情况

• 投资案例数：共发生1,873起投资案例，其中1,683起披露投资金额，总计717.38亿元人民币。
• 投资趋势：第二季度大部分创投机构投资更为谨慎，投资节奏有所放缓。
• 投资币种分布：人民币投资为主，共1,709起，涉及金额510.66亿元；外币投资较少，但平均单笔金额更高。
• 行业分布：投资集中在互联网、信息技术、生物医药等一级行业，其中互联网行业案例数最多，但生物医药行业投资金额最高。
• 地域分布：投资集中在东部沿海地区，尤其是北京、上海、深圳等一线城市。

退出情况

• 退出案例总数：582笔，其中IPO退出228笔，新三板退出227笔。
• IPO退出表现：IPO退出数量为去年同期的3倍多，成为退出的主要方式，显示市场对创业企业的认可度提升。
• 退出金额亮点：达晨创投、君联资本、深创投等机构IPO账面金额显著，达晨创投以近百亿的账面金额位居榜首，君联资本和深创投分别以30亿和26.88亿元紧随其后。

关键信息

募资亮点

• 大额基金募集频繁：2017上半年募资金额超过10亿的基金有22支，包括君联资本、高榕资本、源码资本、济峰资本、创世伙伴等知名机构。
• 政府引导基金推动：各地政府新设的创投引导基金进入投资期，显著增加了人民币LP的数量，推动了人民币基金的募集。

投资趋势

• 投资节奏调整：与第一季度相比，第二季度投资更为谨慎，显示出市场对风险的控制意识增强。
• 政策影响：2017年4月财政部发布的税收优惠政策，扩大了税收优惠范围，降低了投资对象门槛，鼓励了对种子期、初创期企业的投资。

退出表现

• IPO退出显著增长：IPO退出数量大幅增加，成为退出的主要方式，显示市场对创业企业的信心增强。
• 机构回报亮眼：达晨创投、君联资本、深创投等机构IPO账面金额高，平均回报倍数超17倍，平均投资期限接近5年，显示出长期投资的价值。

图表数据概览

机构表现

• 达晨创投：IPO账面金额近百亿，上市企业数13家。
• 君联资本：IPO账面金额超过30亿，上市企业数2家。
• 深创投：IPO账面金额26.88亿元，上市企业数9家。

附加信息

• 研究工具：可通过私募通APP和微信获取更多市场数据和研究报告。
• 联系方式：研究中心网站为www.pedata.cn，研究咨询热线为400-600-9460，邮箱为research@zero2ipo.com.cn。