2017-一季度VC美元基金再唱“主角”，IPO退出重夺“帅位”_7页_308kb

清科数据：2014年一季度中国VC市场总结

核心内容

2014年第一季度，中国创业投资市场出现回暖迹象，募资、投资和退出三大指标均呈现小幅回调。美元基金在募资方面表现突出，成为市场主力；互联网、电信及增值服务行业保持高热度，传统行业投资有所提升；IPO退出方式再次成为主要退出渠道，占比达87.5%。

募资情况

主要数据

• 共新募基金33支，募资总额19.15亿美元。
• 募资基金数同比下降17.5%，但募资金额同比增长66.6%。

币种分布

• 人民币基金25支，募资总额约5.78亿美元。
• 美元基金8支，募资总额达13.38亿美元，占总募资金额的69.8%。
• 美元基金数量和金额分别同比增长300.0%和929.2%。

募资环境因素

1. 国家宏观经济发展规划增强投资者信心。
2. 多层次资本退出市场逐步形成，促进项目退出。
3. 外资创投在2013年获得高收益，刺激境外投资者热情。

投资情况

主要数据

• 共发生219起投资案例，其中176起披露金额，总投资额16.60亿美元。
• 投资案例数同比下降19.8%，但投资金额同比增长3.3%。

行业分布

• 案例数：
  • 互联网、电信及增值服务：74起、47起（分别为第一、第二）。
  • IT和金融行业并列第三，各发生15起投资。
• 投资金额：
  • 互联网行业：6.77亿美元。
  • 电信及增值服务行业：3.46亿美元。
  • 机械制造、食品&饮料行业分别位列第三和第四。

行业趋势

• 传统行业如机械制造、农业、食品&饮料等因估值较低，投资机会增多，吸引机构关注。
• 互联网行业因应用范围不断拓展，投资价值持续显现。
• 电信及增值服务行业受益于手机硬件复兴和无线互联网发展，投资热情持续。
• 生物技术/医疗健康行业仍为机构重点布局领域，受政策支持和产业整合影响，具备短期并购退出潜力。

退出情况

主要数据

• 共发生72笔退出交易，同比增长111.8%。
• 其中IPO退出63笔，占总退出案例数的87.5%，为近两年新高。

退出方式

• IPO退出：63笔，成为主要退出方式。
• 并购退出：8笔。
• 股权转让退出：1笔。

退出趋势分析

• IPO退出的爆发得益于其在一年多的暂停后重新开放，大量待审企业涌入资本市场。
• 清科研究中心指出，随着产业结构调整和资本市场多元化，未来并购退出和通过新三板等新型融资平台退出的方式将逐步发展。

总结

2014年第一季度，中国VC市场在宏观经济预期、退出渠道多元化和外资投资热情等因素推动下，呈现回暖态势。美元基金募资大幅增长，成为市场主导力量；互联网、电信及增值服务行业持续受到青睐，传统行业投资也有所回升；IPO退出方式因政策开放而再次成为主要退出途径，显示出市场对资本回报的强烈需求。