清科数据：2015一季度VC募资降温投资不减，“互联网”仍是市场焦点_8页_393kb

清科数据：2015年第一季度中国VC市场总结

核心内容概述

2015年第一季度，中国创业投资市场整体活跃度较2014年有所下滑，但投资热情依旧旺盛，尤其是“互联网+”领域成为市场关注的焦点。在退出方面，IPO仍然是主要方式，市场正逐步探索更多退出渠道。

募资情况

募资规模与数量显著下降

• 新募集基金数量：2015年第一季度中外创业投资机构共新募集27支基金，同比下降50.9%，环比下降55.0%。
• 募集金额：已知募资规模的26支基金新增可投资于中国大陆的资本量为25.08亿美元，同比下降33.4%，环比下降52.7%。
• 平均募集规模：本季度平均募集规模为9,647.16万美元，同比增长40.9%，环比微涨9.2%。

募资币种分布

• 人民币基金：共募集23支，占85.2%，金额为9.46亿美元，占比37.7%。
• 美元基金：共募集4支，占14.8%，金额为15.62亿美元，占比62.3%。
• 平均单支募集金额：美元基金平均单支募集金额为3.91亿美元，远高于人民币基金的4,301.19万美元。

机构募集计划

• 本土机构：52.5%计划募集人民币基金，4.0%计划募集外币基金，29.3%计划募集人民币和外币基金。
• 外资机构：6.1%计划募集人民币基金，36.4%计划募集外币基金，33.3%计划募集人民币和外币基金。

投资情况

投资总量与金额

• 投资案例数：本季度共发生420起投资案例，较去年同期微降0.5%，环比下降0.9%。
• 披露金额的交易：327起交易涉及金额29.06亿美元，同比增长22.3%，环比下降27.9%。
• 平均投资规模：平均投资规模为8.89万美元。

投资阶段分布

• 种子期：66起，占15.7%，投资总额1.10亿美元。
• 初创期：190起，占45.2%，投资总额12.99亿美元。
• 早期投资占比高：早期阶段（种子期、初创期）投资占总投资案例和金额的较大比例。

行业投资分布

• 按案例数：
  • 互联网：148起，占比35.2%
  • 电信及增值业务：92起，占比21.9%
  • IT行业：56起，占比13.3%
• 按投资金额：
  • 互联网：11.93亿美元，占比41.1%
  • 电信及增值业务：6.91亿美元，占比23.8%
  • 生物技术/医疗健康：2.90亿美元，占比10.0%

“互联网+”推动投资热潮

• 政策背景：2015年政府工作报告中，李克强总理八次提及“互联网”，其中首次提出“互联网+”概念。
• 市场趋势：互联网及移动互联网的快速发展促使传统企业转型，TMT、生物医疗、文化产业、清洁技术等成为机构投资重点。
• 机构偏好：约23.8%的机构表示将投资TMT领域，21.5%将投资生物医疗，13.0%将投资文化产业，10.3%将投资清洁技术。

退出情况

退出交易总量

• 退出交易数：本季度共发生92笔退出交易，同比下降27.6%，环比下降24.0%。

退出方式分布

• IPO退出：66笔，占比71.7%，为最主要退出方式。
• 并购退出：15笔，占比16.3%。
• 股权转让退出：8笔，占比8.7%。
• 管理层收购退出：2笔，占比2.2%。

退出趋势展望

• IPO市场：2015年A股市场进入新常态，IPO节奏或将保持较快。
• 多层次市场机制：两会期间证监会提出调研和试点多层次市场转板机制，未来机构可能通过非公开发行方式直接转板至A股上市，减少对IPO的依赖。

总结

2015年第一季度，中国VC市场呈现募资降温、投资不减的态势。尽管基金募集数量和规模明显下滑，但投资热度持续，尤其在“互联网+”推动下，TMT、生物医疗等早期项目成为机构关注的焦点。IPO仍是主要退出方式，但未来多层次市场机制的探索或将为退出提供更多选择。整体来看，市场在政策支持与行业变革的双重驱动下，仍保持较高的活跃度。