20211030-混沌天成-纯碱玻璃周报_市场波动较大_建议观望_10页_1mb

2021年10月30日 纯碱玻璃周报总结

核心内容

本周报告分析了纯碱和浮法玻璃市场的供需状况、企业利润、价差变化及市场策略，同时提到了光伏玻璃和房地产市场对玻璃需求的影响。整体来看，市场波动较大，建议投资者保持观望态度。

主要观点

纯碱市场

• 供给情况：本周纯碱厂家开工负荷为75.7%，较上周下降0.9个百分点，产量为51.7万吨，环比减少0.6万吨。预计随着能耗双控政策放松，开工负荷将逐步提升。
• 库存变化：纯碱厂家整体库存为35-36万吨，环比增加6.1%，同比减少63.1%。库存主要集中在西北、西南、华东地区。
• 需求表现：终端用户对高价纯碱抵触情绪明显，拿货积极性不高，贸易商多以灵活出货为主，新订单成交不佳。
• 价格走势：纯碱价格涨至较高位，终端用户成本压力较大，市场情绪偏谨慎。

浮法玻璃市场

• 供给情况：本周浮法玻璃日熔量为17.5万吨/天，较上周增加700吨/天。全国在产生产线265条，占总生产线的86.3%。
• 库存变化：浮法玻璃各省重点企业库存为3960万重量箱，较上周增加5.74%。北方环保压力下产能向南方转移，整体库存压力有所增加。
• 市场需求：市场需求持续疲软，中下游企业轻仓观望，玻璃价格下跌，市场成交灵活，价格走低。
• 房地产影响：房地产政策有所放松，但玻璃需求改善仍需时间，短期难以明显回升。

关键信息

纯碱供需

• 开工负荷：本周纯碱厂家开工负荷75.7%，较上周下降0.9%。
• 产量：本周纯碱产量51.7万吨，1-9月份累计同比增加7%。
• 库存：纯碱厂家整体库存35-36万吨，环比增加6.1%。
• 区域分布：库存集中在西北、西南、华东地区。

浮法玻璃供需

• 日熔量：本周浮法玻璃日熔量为17.5万吨/天，较上周增加700吨/天。
• 库存：各省重点企业库存3960万重量箱，环比增加5.74%。
• 产能转移：北方环保压力下，玻璃产能向南方转移，北方供需格局改善。
• 房地产周期：房地产开工领先竣工三年，当前处于竣工周期，需关注销售回款情况。

市场策略建议

• 纯碱：建议观望，因市场波动较大，终端拿货积极性不高。
• 玻璃：建议采取1-5反套策略，关注市场短期调整机会。

风险提示

• 政策风险：能耗双控政策存在不确定性，可能影响纯碱和玻璃生产。
• 疫情风险：疫情反复可能对市场造成冲击。
• 需求风险：房地产市场成交疲软，玻璃需求改善仍需时间。

光伏玻璃与房地产市场

• 光伏玻璃：受益于全球碳中和趋势，需求快速增长，未来有望长期增长。2020年四季度产能放开后，光伏玻璃产能计划增加2-3倍，将带动纯碱用量上升。
• 房地产市场：政策放松有助于改善市场环境，但房地产成交仍需时间恢复，玻璃需求短期内难以明显改善。

企业利润与价差

• 纯碱玻璃利润：当前玻璃毛利润在25%以上，纯碱利润空间持续提升，预期未来两年将保持高利润。
• 基差与价差：纯碱与玻璃的基差和月间价差变化较大，需关注市场动态。

图表说明

• 图表 1-6：展示了纯碱开工负荷、产量、库存等关键指标。
• 图表 7-14：反映了浮法玻璃日熔量、库存变化及区域分布情况。
• 图表 15-16：分析了光伏玻璃日熔量和原材料价格。
• 图表 17-20：展示了房地产开工与竣工趋势及商品房成交面积变化。
• 图表 21-34：提供了纯碱和玻璃的毛利润、基差、价差等详细数据。

免责声明

本报告基于公开资料整理，不保证信息的准确性和完整性，也不保证信息不会发生变更。文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此作出的投资决策与本公司和作者无关。报告版权为混沌天成期货股份有限公司所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制或发布。