20220913-宝城期货-纯碱玻璃日报_纯碱可尝试逢高试空_玻璃建议观望_5页

纯碱与玻璃期货策略总结

核心内容

本文档由宝城期货能源化工团队发布，对纯碱与玻璃期货的市场情况进行了分析，提出了相应的投资策略建议。

纯碱市场分析

• 供应情况：氨碱企业开工率小幅下降，联碱企业开工率小幅回升，近期纯碱产量有所回升。
• 需求情况：光伏玻璃作为重要需求，对纯碱价格形成长周期支撑；传统玻璃需求可能因冷修而减少。
• 库存情况：当前纯碱库存略高于2019年和2021年同期水平，但低于2020年。
• 利润情况：纯碱利润环比略有下降，但长周期仍处于较高位置，市场存在一定的做空意愿。
• 宏观环境：国内CPI年率低于预期，国外欧洲央行加息，预计美联储和欧洲多国央行将继续加息。

玻璃市场分析

• 供应情况：多条生产线已到期但尚未冷修，未来可能有较多冷修，生产线条数高于2019年和2020年同期，但低于2021年。
• 需求情况：房地产市场表现一般，竣工面积偏低，影响玻璃销量；汽车玻璃需求占比小，影响有限。
• 库存情况：玻璃企业库存小幅回升。
• 利润情况：玻璃企业利润长期处于较低水平，目前仍较低。
• 宏观环境：与纯碱类似，国内CPI年率低于预期，国外欧洲央行加息，预计继续加息。

主要观点

纯碱

• 短期策略：建议尝试逢高试空。
• 长期支撑：光伏玻璃需求对价格形成支撑。
• 库存压力：库存略高于往年同期，但未形成明显压力。
• 利润空间：尽管近期利润略有下降，但长周期仍处于高位。

玻璃

• 短期策略：建议观望。
• 需求疲软：房地产竣工面积偏低，影响销量。
• 库存回升：库存小幅上升，可能影响价格走势。
• 利润低迷：长期利润较低，市场情绪偏弱。

关键信息

• 纯碱：供应端波动较小，需求端受光伏玻璃带动，市场有做空意愿。
• 玻璃：供应端未来可能有冷修，需求端疲软，建议暂时观望。
• 宏观因素：CPI低于预期，欧美央行持续加息，对市场情绪有一定影响。
• 图表数据：包含纯碱与玻璃的K线图、成交持仓比、价差图、产量、开工率及竣工面积等关键数据。

总结

本文档从供需、库存、利润及宏观环境四个维度对纯碱与玻璃期货进行了详细分析。纯碱因光伏玻璃需求支撑和市场做空意愿，建议逢高试空；玻璃则因需求疲软和库存回升，建议观望。宏观环境方面，国内外通胀压力仍存，央行可能继续加息，对市场走势有一定影响。建议投资者结合自身情况，谨慎决策。