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纯碱与玻璃周报总结（2021年8月28日）

核心内容概述

本报告分析了2021年8月28日纯碱与玻璃的市场情况，重点围绕供需状况、企业利润、价差变化以及市场风险进行探讨，认为纯碱短期面临一定压力，但长期仍具备增长潜力；玻璃市场虽有波动，但存在旺季预期，整体维持观望态度。

主要观点与关键信息

1. 纯碱市场

• 开工负荷：本周纯碱厂家开工负荷为79.9%，较上周提升0.3个百分点，处于检修季后期，供应有望逐步恢复。
• 产量与库存：
  • 本周纯碱产量为54.3万吨，较上周增加0.3万吨。
  • 纯碱整体库存约为34万吨，环比增加0.4%，同比减少54.5%。
  • 重碱库存集中在华东、西北和西南地区，约为18-19万吨。
• 价格与订单：
  • 纯碱厂家订单充足，部分厂家新单报价持续上涨。
  • 轻碱新单价格上调50-150元/吨，重碱新单价格上调50-200元/吨。
• 下游需求：
  • 浮法玻璃和光伏玻璃对纯碱需求持续增加，尤其是光伏玻璃产能扩张带动重碱用量提升。
  • 轻碱下游对高价有所抵触，采购意愿不强。
• 长期展望：
  • 纯碱长期供需改善趋势未变，市场对供给增加和玻璃点火进度较慢存在分歧，行情或有所震荡。
  • 未来两年纯碱利润空间有望持续扩大。

2. 玻璃市场

• 日熔量与产能：
  • 本周浮法玻璃日熔量为17.5万吨/天，较上周减少700吨/天。
  • 2021年1-7月浮法玻璃产能同比增加10.3%，后市仍有部分生产线点火。
• 市场成交与库存：
  • 当前玻璃市场成交有所好转，但厂家库存仍在增加，增幅放缓。
  • “金九银十”即将开始，下游订单饱满，存在旺季预期。
• 区域与政策影响：
  • 北方环保压力下，玻璃产能向南方转移，北方供需格局改善，价格水平线抬升。
  • 房地产调控严格，房地产成交持续下滑，对玻璃竣工强度产生影响。
  • 房企资金压力较大，需关注销售回款情况。

3. 光伏玻璃

• 行业趋势：
  • 全球碳中和背景下，光伏玻璃需求快速增长，我国光伏玻璃产能占全球90%以上。
  • 2020年四季度光伏玻璃产能放开，带动行业快速发展。
• 当前状况：
  • 光伏硅料产能投放进度与需求不匹配，导致硅料价格暴涨，终端收益率被挤压，装机意愿不强。
  • 光伏玻璃价格跌至成本附近，部分产能投产计划推迟。
• 政策支持：
  • 政府正在出台政策支持光伏行业健康发展，预计下半年光伏行业矛盾将逐步化解。

4. 下游房地产市场

• 开发周期：
  • 房地产开发周期为开工→封顶→竣工→交付，一般开工到竣工需2-3年时间。
  • 房地产开工领先竣工三年，2021年待竣工量较大，处于竣工周期内。
• 市场表现：
  • 一线、二线、三线城市商品房成交面积均有所下滑，房地产融资政策收紧影响市场信心。
  • 需关注房企销售回款情况，以判断对玻璃需求的影响。

策略建议

• 纯碱：建议逢低买入，长期看好。
• 玻璃：建议观望，观察市场变化与产销情况。

风险提示

• 疫情反复可能影响玻璃运输及市场情绪。
• 房地产调控政策变化可能影响玻璃需求。
• 光伏行业政策与市场变化可能对纯碱需求产生不确定性影响。

附录：图表说明

• 图表1-6：显示纯碱开工负荷、产量、库存变化。
• 图表7-14：展示浮法玻璃日熔量、库存变化及区域库存情况。
• 图表15-16：反映光伏玻璃日熔量与原材料价格变化。
• 图表17-20：展示房地产市场不同线城市商品房成交面积。
• 图表21-33：提供纯碱与玻璃利润、价差等数据支持分析。

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