20210306-混沌天成-纯碱玻璃周报_纯碱近月波动较大_建议布局远期合约_11页_1mb

纯碱与玻璃市场周报总结（2021年3月6日）

核心内容

本报告主要分析了2021年3月上旬纯碱和浮法玻璃的市场供需状况、企业利润情况以及市场预期，为投资者提供策略建议和风险提示。

主要观点

1. 纯碱市场

• 供给情况：纯碱厂家开工负荷持续提升，本周达到85.1%，较上周增加1个百分点。西北地区限产幅度缩小，整体供应量进一步增加。
• 需求情况：下游房地产和光伏玻璃行业对纯碱需求逐步增强，尤其是光伏玻璃在2、3月份新点火生产线较多，推动纯碱需求上升。
• 库存与价格：纯碱厂家库存水平有所回升，整体库存约为102万吨。当前纯碱价格持续上涨，轻碱主流价1650-1800元/吨，重碱主流价1700-1850元/吨。
• 利润情况：纯碱成本有所下降，厂家毛利润回升，氨碱和联碱厂家均有利润，其中联碱利润略好于氨碱。
• 市场预期：市场对纯碱价格大涨存在共识，建议布局远期合约，关注未来需求增长。

2. 浮法玻璃市场

• 供给情况：浮法玻璃日熔量较上周增加600吨/天，当前日熔量为16.7万吨/天。全国在产浮法玻璃生产线达253条，占总生产线的84.3%。
• 库存与价格：玻璃重点企业库存较上周下降15.38%，库存水平处于低位。玻璃均价为2179元/吨，较节前上涨79元/吨。
• 需求情况：房地产终端需求仍存利好，玻璃市场处于库存转移阶段，下游积极囤货，推动价格上涨。
• 利润情况：玻璃毛利润小范围波动，受纯碱和燃料价格影响，整体利润有所改善。
• 市场预期：节后市场表现火热，当前仍处于库存转移阶段，不建议追高，需关注后续需求变化。

关键信息

纯碱市场

• 开工负荷：本周纯碱开工负荷为85.1%，预计仍有提升空间。
• 产量：本周纯碱产量为57.2万吨，较上周增加0.7万吨。
• 库存：纯碱厂家整体库存约102万吨，环比增加4.3%，同比下降13.9%。
• 成本与利润：纯碱成本下降，毛利润回升，联碱利润略优于氨碱。
• 需求增长：光伏玻璃投产较多，房地产竣工预期增强，推动纯碱需求上升。

浮法玻璃市场

• 日熔量：本周浮法玻璃日熔量为16.7万吨/天，较上周增加600吨/天。
• 库存：玻璃重点企业库存下降至3307万重量箱，同比下降15.38%。
• 价格：玻璃均价为2179元/吨，较节前上涨79元/吨。
• 需求：房地产市场缓慢恢复，玻璃需求随之恢复，但库存仍需进一步消化。
• 政策影响：9月份新契税法实施，可能推动房企赶工交房，利好竣工端。

策略建议

• 纯碱：建议多单布局远期合约，关注未来需求增长和库存压力。
• 玻璃：当前期货价格已突破历史高位，不建议追高，需关注房地产终端需求变化。

风险提示

• 疫情反复可能对市场供需造成影响。
• 房地产市场恢复速度可能不及预期，影响玻璃需求。
• 原材料价格波动可能对纯碱和玻璃成本产生影响。

附图说明

• 图表1至图表32提供了纯碱和浮法玻璃的开工负荷、产量、库存、价格及利润等数据，是本报告分析的重要依据。

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