20220819-光大证券-快递行业2022年7月经营数据点评_单量增速环比继续提升_疫情短期冲击影响可控_7页_563kb

快递行业2022年7月经营数据总结

核心内容

2022年7月，快递行业整体呈现业务量和收入增速环比提升的趋势，但同比增速明显下降，反映出疫情反复和传统淡季对行业的影响。全国快递服务企业业务量完成96.5亿件，同比增长8.0%，环比6月增速5.4%继续回升；快递业务收入完成898.2亿元，同比增长8.6%，环比6月增速6.6%继续回升。单票收入为9.31元，同比微涨0.6%，环比下降2.1%。

主要观点

• 行业整体表现：快递业务量和收入增速环比改善，但同比增速下降，表明行业复苏仍面临一定压力。
• 区域差异：浙江、义乌、广东等地快递单票收入表现不一，义乌地区略有下降，广州略有回升。
• 社零总额与网购占比：全国社零总额同比上涨2.7%，实物网购社零占比为24.1%，环比下降6.25%，但仍高于去年同期。
• 主要快递公司表现：顺丰、韵达、圆通、申通业务量同比分别增长8.9%、2.1%、7.8%、33.8%，其中申通增长最快；单票收入同比均保持正增长，但环比下降。
• 投资建议：维持快递行业“增持”评级，推荐顺丰控股、圆通速递和韵达股份，建议关注中通快递（H）和申通快递。

关键信息

2022年7月快递行业数据

各地区单票收入情况

主要快递公司业务量与收入情况

行业趋势

• 淡季影响：7月为传统快递淡季，部分公司业务量有所下滑，但整体仍保持增长。
• 疫情缓解：随着国内疫情逐步缓解，快递市场有望恢复，尤其是义乌地区。
• 网购趋势：实物网购社零占比仍保持较高水平，但出现季节性下降。

风险分析

1. 宏观经济下行：可能导致居民消费能力下降，进而影响快递需求。
2. 电商增长不及预期：快递需求高度依赖电商发展，若电商增速放缓，将对行业造成压力。
3. 网购渗透率提升缓慢：影响快递业务量增长。
4. 行业竞争加剧：可能导致单票收入大幅下滑，影响盈利能力。

估值与评级说明

投资建议

• 推荐公司：顺丰控股、圆通速递、韵达股份
• 关注公司：中通快递（H）、申通快递

结论

尽管2022年7月快递行业面临疫情反复和传统淡季的双重压力，但业务量和收入增速环比继续提升，行业整体表现稳健。随着疫情逐步缓解，市场有望快速恢复，推荐关注具备较强竞争力和增长潜力的快递企业。