20220819-东兴证券-快递7月数据点评_进入淡季快递单价略降_义乌疫情影响可控_9页_881kb

报告摘要

2022年7月，全国快递服务企业业务量完成96.5亿件，同比增长8.0%；业务收入完成898.2亿元，同比增长8.6%。整体行业呈现小幅回升趋势，但受疫情影响，同城业务量同比下降3.8%，异地业务量同比增长9.9%。

义乌疫情对行业影响可控：义乌自8月3日起实施静默管理，预计对8月快递业务量的影响在5%以内。虽然义乌件量占全国比例超10%，但部分包裹可通过杭州、金华等周边转运中心进行转运，因此影响相对有限。
申通快递表现突出：申通快递7月业务量增速远超行业均值，市场份额从去年同期的10%提升至12.4%，显示出强劲的增长动力。
韵达重回增长通道：韵达在连续3个月业务量下滑后，7月业务量增速回升，表明其已基本走出疫情带来的困境。
行业进入淡季，单价微降：7月异地件单价同比下降5.2%，主要受淡季需求下滑影响，属于正常的季节性波动。通达系企业单件收入同比维持较高水平。
行业集中度持续提升：CR8（前八大快递企业市场占有率）在7月提升至84.8%，显示出行业集中度持续上升的趋势。极兔与百世的合并进一步推动了业务量向头部企业集中。
投资建议：看好通达系快递盈利持续恢复，疫情对行业影响为短期，行业利润修复趋势未变。当前行业竞争有序，无明显价格战迹象。

公司投资评级：
- 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上
- 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间
- 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间
- 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上
行业投资评级：
- 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上
- 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间
- 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上