20220921-群益证券-2022年8月快递行业经营数据点评_义乌疫情影响业务量增速_单票收入继续同比上升_7页_733kb

2022年8月快递行业经营数据点评总结

核心内容

2022年8月，中国快递行业整体保持稳定增长，业务量和收入均实现同比增长，单票收入略有上升，行业竞争格局逐步改善。

主要观点

1. 业务量增长情况

• 全国业务量：8月完成快递业务量94.3亿件，同比增长4.9%，环比下降2.28%。
• 分类型增长：
  • 同城件：同比下降6.4%
  • 异地件：同比增长6.6%
  • 国际件：同比增长5%
• 分区域增长：
  • 东部地区：同比增长2.9%
  • 中部地区：同比增长19.3%
  • 西部地区：同比下降1%
• 义乌疫情影响：义乌作为重点产量区，8月业务量同比下降12%，环比下滑25%，对全国业务量增速造成拖累。

2. 业务收入与单票收入

• 全国业务收入：8月完成883.9亿元，同比增长5.2%；单票收入9.37元，同比增长0.3%。
• 1-8月累计数据：
  • 业务量：702.8亿件，同比增长4.41%
  • 业务收入：6764.4亿元，同比增长3.92%
  • 单票收入：9.62元，同比下降0.47%
• 单票收入趋势：
  • 通达系（申通、圆通、韵达）单票收入同比增速均超20%
  • 韵达单票收入同比与环比提升幅度最大
  • 顺丰单票收入同比增长1.23%，但环比略有下降

关键信息

3. 各企业经营数据

4. 市场格局变化

• CR8指数：8月达84.8%，同比提升4个百分点，显示行业集中度回升。
• 市场份额：
  • 申通：市场份额创新高，环比提升0.6个百分点
  • 韵达：环比下降0.7个百分点
  • 圆通：环比提升0.5个百分点
  • 顺丰：环比提升0.4个百分点

行业趋势与展望

5. 行业发展趋势

• 价格趋势：单票价格稳中有升，行业单价具备一定韧性。
• 竞争策略：
  • 申通：低价策略，市场份额快速提升
  • 圆通：优化服务质量与渠道结构
  • 韵达：兼顾量价平衡，提升市场份额
  • 顺丰：调优产品结构，强化时效与国际业务
• 旺季预期：9月即将进入传统旺季，预计业务量单月将达100亿件左右，四季度景气度有望进一步修复。

6. 未来关注重点

• 顺丰控股：品牌优势明显，产品结构优化，四网融通和航空货运能力持续提升，估值合理，建议重点关注。
• 圆通速递：件量增速回升，成本改善，数字化赋能强劲，航空货运业务持续发力。
• 申通快递：业务量增长迅速，市场占有率提升，需关注其长期成本控制与盈利改善。
• 韵达股份：短期困境已过，Q4业绩弹性有望释放，股权激励计划显示公司信心。

风险提示

• 价格竞争加剧
• 新竞争者进入市场
• 人工成本上涨
• 疫情反复对业务造成影响

附：估值水平