20230421-浙商证券-华东医药-000963.SZ-华东医药2023年一季报点评报告_业绩符合预期_收购南农动药落子动保赛道_4页

报告分析：该报告为华东医药2023年一季报点评，总体评价其业绩符合预期。公司单季度收入首破百亿，扣非归母净利润增长84%，保持逐季改善趋势。收入拆分显示工业板块稳健增长，商业板块提速，医美业务尤其亮眼。未来增长潜力主要来自医美新品研发和动保业务收购。预计2023-2025年归母净利润年均增长17%-20%，维持“买入”评级，风险包括市场竞争、产品注册延迟和技术不确定性。