20220605-华龙期货-贵金属周报_多位美联储官员否认加息放缓_非农数据支持激进收紧货币政策_11页_917kb

黄金与白银市场周度总结（2022年6月5日）

核心内容概述

本周黄金价格在美联储官员的鹰派言论和强劲的非农就业数据影响下震荡走低。COMEX期金本周收报1853.9美元/盎司，下跌0.14%，周内最高触及1878.6美元/盎司，最低下探至1830.2美元/盎司。周五金价因非农数据强劲而大幅回落，创下约3周以来的最大单日跌幅，同时美国国债收益率走高，美元指数走强。

主要观点与关键信息

1. 美联储政策走向

• 非农数据表现强劲：5月非农就业人数增加39万，高于市场预期的32.5万，4月数据也上调至43.6万，显示就业市场持续强劲。
• 通胀数据未见明显回落：尽管CPI和PCE指数已从峰值回落，但通胀仍处于较高水平，是美联储继续加息的主要理由。
• 官员表态偏鹰派：
  • 美联储主席沃勒支持在接下来几次会议中加息50个基点，直到通胀接近2%目标。
  • 旧金山联储主席戴利表示，应尽快将利率调高至中性水平，预计未来几次会议中将加息50个基点。
  • 前纽约联储主席杜德利强调，美联储将继续加息以抑制高通胀。
  • 美联储副主席布雷纳德表示，市场对6月和7月各加息50个基点的预期是“合理的”，并认为9月暂停加息的理由不足。
• 9月加息预期维持高位：市场隐含的9月第三次加息概率稳定在85%左右，表明美联储短期内不会放缓加息节奏。

2. 黄金市场情绪

• 散户投资者信心强劲：Kitco黄金周度调查显示，散户投资者中有70%预计金价将上涨，而华尔街分析师中仅36%看空。
• 投机性净多头头寸下降：CFTC数据显示，截至5月31日当周，黄金投机性净多头头寸减少11224张合约，至172589张合约，显示机构投资者对黄金的看涨情绪有所降温。
• 黄金ETF持仓变化：全球最大黄金ETF SPDR 黄金持有量为1066.04吨，较一周前减少约3吨，但第一季度仍录得269吨的净流入，为近年单季最高。

3. 白银市场表现

• 白银价格小幅回落：本周白银价格收于21.94美元/盎司，虽有下跌但保持在21.83美元/盎司以上。
• 投机性净多头头寸减少：CFTC数据显示，白银投机性净多头头寸减少至13997张合约，表明投资者对白银的看涨意愿有所降温。
• 白银ETF持仓下降：全球最大白银ETF iSharesSilverTrust 持仓量为17219.71吨，较上周减少138吨，全年累计减少867吨或5%。

4. 技术面分析

• 黄金进入盘整阶段：金价在1840-1875美元区间震荡，RSI指标在50附近徘徊，显示市场缺乏明确方向。
• 关键支撑与阻力：1840美元为200日均线支撑位，1875美元为关键阻力位，若金价突破该阻力位，可能开启新一轮上涨。
• 季节性看空趋势：6月通常为黄金看空月份，市场情绪可能偏向下跌。

5. 下周市场关注重点

• 欧洲央行利率决议：北京时间周四19:45公布，市场预期可能加息25个基点，但欧洲经济增长放缓可能影响其政策力度。
• 美国CPI数据发布：下周五20:30公布，若数据低于预期，可能提振黄金价格；若高于预期，可能进一步压制金价。
• 市场波动预期增强：两大重要数据的发布将加剧市场波动，黄金走势可能因此受到显著影响。

结论

本周黄金市场受到美联储鹰派政策倾向和强劲非农数据的双重压制，金价震荡下行。尽管散户投资者对黄金仍持乐观态度，但机构投资者的看涨情绪有所降温。未来一周，随着CPI数据和欧洲央行政策会议的公布，市场将面临更多不确定性，黄金价格可能因此出现较大波动。整体来看，黄金短期走势仍受制于美元和利率走势，中长期表现则取决于通胀数据和全球经济形势的变化。