20220605-东证期货-黄金周度报告_5月非农强化加息预期_短期黄金震荡_11页_885kb

5月非农强化加息预期，短期黄金震荡总结

核心内容

本报告分析了2022年6月5日市场动态，重点围绕美国5月非农数据对黄金价格的影响，结合全球金融市场表现及黄金交易数据，评估黄金短期走势并提出投资建议。报告指出，尽管非农数据强劲，但就业市场供需矛盾依然存在，叠加美联储和欧央行加息预期增强，黄金短期呈现震荡格局。

主要观点

美国非农数据表现

• 新增就业：5月非农新增就业录得39万，高于预期的32.5万，前值上修至43.6万。
• 失业率：失业率稳定在3.6%，显示就业市场基本稳定。
• 劳动参与率：仍较疫情前低1个百分点，表明劳动力市场未完全恢复。
• 工资增速：环比增长0.3%，同比增长5.2%，显示通胀压力持续。

就业市场矛盾

• 行业表现：休闲住宿、专业及商业服务、仓储运输业为就业增长主要贡献者。
• 行业下滑：汽车及零部件生产行业减少3500人，零售行业减少6万人，为后疫情时期最大降幅，显示消费降温。

金融市场表现

• 美元指数：涨0.46%至102.1，非美货币多数贬值，人民币收涨。
• 美债收益率：升至2.93%，通胀预期升至2.77%，实际利率微升至0.17%。
• 标普500：跌1.2%，显示股市承压。
• VIX指数：降至24.8，市场波动率下降。
• ISM制造业PMI：回升至56.1，显示生产活动继续扩张。
• 服务业PMI：回落至55.9，消费活动逐渐降温。

全球市场影响

• 欧央行：5月CPI同比8.1%，环比0.8%，加息预期增强。
• 股债双杀：欧美市场因加息预期呈现股债双杀局面。
• 避险货币：日元和瑞郎下跌，显示市场避险情绪减弱。

关键信息

黄金走势分析

• 短期走势：黄金价格微跌0.1%，在1850美元/盎司附近震荡筑底。
• 投机净多仓：黄金投机净多仓微降，多头减仓，空头增仓。
• ETF持有量：SPDR黄金ETF持有量减少3.8吨至1066吨，显示机构投资者态度偏谨慎。
• 内外盘价差：内盘黄金维持溢价，人民币收涨。

投资建议

• 短期策略：建议关注5月美国CPI数据及联储利率会议落地前的市场观望气氛，采取回调买入的偏多思路。
• 中长期展望：黄金中长期看涨，预期未来走势将受加息预期及通胀压力影响。

交易层面数据

• 黄金跨市套利交易：微降至6.7，显示套利活动趋于平稳。
• 黄金库存：COMEX黄金库存减少1.39%，显示市场流动性有所收紧。

经济日历

• 中国5月数据：包括财新服务业PMI、外汇储备、进出口、信贷及CPI。
• 美国5月数据：包括CPI、密歇根大学消费者信心指数。
• 欧央行会议：对欧元区通胀及政策走向有重要影响。

机构背景

上海东证期货有限公司

• 成立于2008年，是东方证券股份有限公司的全资子公司。
• 注册资本23亿元人民币，员工近600人。
• 业务涵盖商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等。
• 拥有上海、大连、郑州、上海国际能源交易中心会员资格，是中国金融期货交易所全面结算会员。
• 在全国设有33家营业部及134个证券IB分支网点，构建了全国性的服务网络。

分析师承诺

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资料来源：Bloomberg，Wind，东证衍生品研究院