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晨会集萃总结

核心内容概览

本次晨会集萃涵盖了多个行业的重点推荐、投资建议与风险提示，主要包括以下领域：

• 传媒互联网：三人行、每日优鲜
• 化工：光伏基膜
• 汽车：智能汽车发展趋势、新能源车销量、整车估值
• 有色金属：锂资源格局、铝产业链、氢氧化锂价格
• 环保公用&军工：威派格智慧水务解决方案
• 金融固收：市场情绪、资金面分析、股指期货
• 其他行业：包括纺织服装、医药生物、塑料、建筑建材等

主要观点与关键信息

传媒互联网

• 三人行（605168）：具备核心大客户优势，主要服务大消费品牌及运营商，广告投放需求持续。公司正向头部互联网营销服务商发展，业绩稳健增长。预计2021-2023年净利润分别为5.17/7.41/9.33亿元，对应估值分别为20x/14x/11x，给予“买入”评级。
• 每日优鲜：首创前置仓模式，布局社区零售市场，预计2020至2023年CAGR达59.5%，2025年市场规模预期达到3068亿元。公司处于业务扩张期，营收增长，净亏损收窄，现金储备充足。

化工

• 光伏基膜：受益于光伏行业景气度提升，需求快速增长，扩产受限，行业有望持续上行。推荐东材科技，建议关注双星新材、裕兴股份。

汽车

• 智能汽车：将成为继互联网后全球最大的创业风口，中国有望成为世界智能汽车中心。自主品牌有望打败合资品牌，开启全球征程。
• 新能源车：2021年5月销量刷新历史记录，出口强劲，自主品牌渗透率持续上升。建议关注长城汽车、吉利汽车、小鹏汽车、理想汽车、蔚来汽车等。
• 整车估值：将从传统PE、PB向PS等新方式转变，投资关注研发、技术、产品、FOTA、体验等核心因素。

有色金属

• 锂资源：天齐锂业成功引入战略投资者IGO，全球锂资源格局进一步明朗。公司有望通过产能扩张和资源保障，提升全球市场份额。
• 铝产业链：碳中和背景下，电解铝行业盈利弹性提升，推荐云铝股份，关注神火股份、天山铝业、中国宏桥。

环保公用&军工

• 威派格（603956）：通过非公开发行股票募集13亿元，用于智慧给排水研发基地项目，打造智慧水务全产业链解决方案。预计2021-2022年归母净利润分别为3.33/5.43亿元，对应PE为23.3/14.3倍，维持“买入”评级。

金融固收

• 市场情绪：A股市场情绪向好，自然涨停率较高，但市场缺乏指数性行情。
• 资金面：沪深两市两融余额上升，沪股通、港股通资金净流出。
• 股指期货：IF2107报收5163.80点，下跌1.03%，贴水0.52%。

其他行业

• 塑料：光伏基膜需求快速增长，行业景气持续上行。
• 纺织服装：线上高基数下仍强劲增长，平台分散化、品牌多平台运营趋势明显。
• 医药生物：奥佳华公司高性价比产品引领按摩椅行业增长，上调盈利预测，给予“买入”评级。

投资建议与推荐

风险提示

• 宏观经济风险：不景气可能影响消费和投资。
• 行业竞争风险：市场竞争加剧，利润承压。
• 政策风险：行业监管趋严，可能影响业务发展。
• 技术风险：技术更新快，企业需持续投入研发。
• 供应链风险：芯片短缺、原材料涨价等影响生产。
• 财务风险：部分公司存在高亏损、高负债问题。

市场与行业数据

市场数据

宏观数据（2021年4月）

申万行业指数（2021年6月）

投资建议（重点）

• 科技成长：建议关注科技成长方向，如新能车、半导体等。
• 军工电子：受益于“十四五”规划，军工电子迎来高景气。
• 智慧水务：威派格等企业布局全产业链，受益于乡村振兴。
• 新能源车：自主品牌表现亮眼，智能电动产业链值得关注。
• 锂资源：天齐锂业等企业布局全球资源，推动氢氧化锂价格上涨。
• 消费电子：如鸿远电子、奥佳华等，具备较强的盈利能力和增长潜力。

总结

本次晨会集萃全面覆盖了多个重点行业的分析与投资建议，强调了“十四五”规划对军工、新能源、智慧零售等领域的影响，同时关注了全球市场动态、政策导向及行业竞争格局的变化。投资建议主要集中在具备核心竞争优势、高增长潜力及政策支持的行业和公司，同时提示了潜在风险，包括宏观经济不景气、市场竞争加剧、政策监管趋严等。整体来看，科技成长、智能汽车、新能源、锂资源、智慧水务等方向值得关注，未来投资重点将逐步从传统需求周期向技术创新驱动的供给周期转移。