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晨会集萃总结

核心内容概览

本次晨会集萃聚焦多个行业与公司的最新动态，涵盖新能源、消费电子、机械制造、白酒、固收、海外市场等多个领域。主要围绕公司业绩表现、行业发展趋势、投资评级与估值分析、风险提示等展开。

主要观点与关键信息

1. 普利特（002324）：藏器待时，迎储能大时代

• 核心业务：海四达并表后，公司储能业务进入加速发展和收获期，通信储能已斩获中移动、中铁塔、印度Exicom等客户，家储进入大秦、沃太供应链，大储待产能释放。
• 传统业务：盈利见底，下游客户从传统车转向电动车，有望提升市占率。
• LCP业务：作为未来增长期权，应用于高端通信材料，可拓展至电子、航空航天等领域。
• 盈利预测：2022-2024年营收预计分别为64.2亿元、125.1亿元、172.6亿元；归母净利预计分别为3.1亿元、8亿元、11.6亿元。
• 估值：采用分部估值，合理市值预计为238亿元，对应2023年PE 30X，目标价23.5元。
• 风险提示：行业竞争加剧、原材料价格大幅上涨、扩产进度不及预期、新客户开拓不及预期。

2. 奥比中光（688322）：3D视觉感知平台缔造者

• 核心业务：公司是国内3D视觉传感器龙头，布局全固态激光雷达与机器人业务。
• 技术优势：具备全栈自研能力，推出单光子面阵固态激光雷达方案，有望打破传统厂商壁垒。
• 市场前景：2025年全球3D视觉感光技术市场规模有望达150亿美元，国内乘用车激光雷达市场预计2025年17.76亿美元、2030年48.96亿美元。
• 盈利预测：2022-2024年营收分别为5.18亿元、8.25亿元、10.96亿元；归母净利润预计分别为-2.46亿元、-0.43亿元、0.26亿元。
• 估值：给予2023年18倍P/S，目标价37.2元。
• 风险提示：技术迭代创新风险、客户集中度高、应用场景商业化不及预期、供应链风险、疫情持续风险。

3. 依依股份（001206）：持续拓展海内外业务

• 业绩表现：2022Q1-Q3营收11.41亿元，同比增长20.77%；归母净利1.27亿元，同比增长22.53%。
• 业务拓展：公司持续拓展海内外业务，新增产能释放带来营收与净利稳定增长。
• 盈利预测：2022-2024年归母净利润预计分别为1.62亿元、1.95亿元、2.35亿元。
• 风险提示：原材料价格波动、产能释放不及预期、疫情反复风险。

4. 瑞玛精密（002976）：迈向总成征途

• 业务进展：公司发布三季度业绩，营收7.89亿元，同比增长45.34%；归母净利润6106万元，同比增长77.94%。
• 汽车业务：重点拓展汽车座椅金属件及空气悬挂总成，已获得大陆集团空气悬挂项目定点。
• 盈利预测：2022-2024年归母净利润预计分别为0.89亿元、1.35亿元、1.80亿元。
• 风险提示：收购进展不及预期、5G推广节奏不及预期、成本费用增长、行业竞争加剧。

5. 美格智能（002881）：车载+CPE业务增长可期

• 业务表现：2022前三季度实现归母净利润1.22亿元，同比增长53.95%。
• 核心看点：车载模组与CPE模组为增长主要驱动力，公司与华为合作，有望推动海外CPE市场拓展。
• 盈利预测：2022-2024年归母净利润预计分别为1.8亿元、2.9亿元、4.1亿元。
• 估值：2022-2023年PE分别为41倍、25倍。
• 风险提示：物联网需求疲软、原材料波动、行业竞争加剧、客户订单推进不及预期。

6. 老白干酒：产品结构优化，深化市场建设

• 业绩表现：2022Q3实现归母净利1.71亿元，同比增长36.56%；前三季度营收34.55亿元，同比增长24.78%。
• 市场策略：优化瓶储酒定价策略，投入战略单品，构建“品牌+渠道”双驱动模式。
• 盈利预测：2022-2024年归母净利润预计分别为33.5亿元、38.0亿元、46.4亿元。
• 风险提示：疫情反复、新品推出不及预期、营销推广不及预期。

市场数据与行业表现

海外市场观点调研

• 外资配置意愿：中国资产配置以中低仓为主，高仓位占比约25%；多数样本投资者看好中国资产持续修复和短期反弹机会。
• A股市场：外资更看好中小盘成长风格，关注TMT、光伏、电动车与智能汽车、航空等子赛道。
• 美股市场：约67%的样本投资者持谨慎态度，认为盈利尚未完全下调。
• 投资建议：关注电商、本地生活、泛娱乐、酒旅、消费等板块，如美团、拼多多、京东、阿里、快手、腾讯、网易、同程、携程、华住、泡泡玛特、名创优品等。

重点报告与评级调整

风险提示汇总

总结

晨会集萃主要聚焦于储能、新能源汽车、3D视觉感知、半导体检测、白酒等核心行业，对多家公司进行首次覆盖或调整评级，强调其在行业中的增长潜力与技术优势。整体来看，市场情绪有所回暖，关注点集中在宏观前置指标、市场流动性及风险偏好。同时，对不同行业进行估值分析，给出相应投资建议。