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晨会集萃总结

核心内容概览

本次晨会集萃涵盖了多个行业的重点推荐、买方观点、市场数据、行业公司分析等内容，主要围绕A股市场中表现突出的行业龙头公司及投资策略进行分析，同时对宏观经济、金融市场、商品价格等数据进行了简要梳理，为投资者提供参考。

重点推荐

大秦铁路

• 业绩表现：上半年营收同比增长28.89%，净利润同比增长107.12%（扣非后同增106.13%）。
• 预测：预计全年运量4.1-4.2亿吨，17-19年净利润分别为134.5、138.6、146.4亿元。
• 评级：买入，目标价9.5元。
• 关键因素：铁改进入黄金窗口期，土地推介与高铁提速提价取得突破。

雅化集团

• 合作进展：全资子公司认购澳大利亚Core公司股份，合作菲尼斯锂矿项目，开启澳洲锂资源新篇章。
• 预测：17-19年EPS分别为0.42、0.65、0.94元，对应PE分别为34、22、15倍。
• 评级：买入。
• 关键因素：公司对锂产业信心增强，资源锁定潜力大。

宁波高发

• 业绩表现：1H17营收增长46.3%，归母净利润增长57.7%（扣非后同增60.6%）。
• 预测：17-18年EPS分别为1.49、1.97元，对应PE分别为28、21倍。
• 评级：买入。
• 关键因素：受益于自动变速器普及与产品升级，定增布局智能网联生态圈。

亨通光电

• 业绩表现：上半年营收增长41.81%，归母净利润增长100.67%。
• 预测：17-18年EPS分别为0.52、0.75元，对应PE分别为39、27倍。
• 评级：买入。
• 关键因素：光纤预制棒产能释放，新技术占比提升，海缆等新业务长期潜力大。

中国交建

• 订单增长：上半年新签订单4312.40亿元，同增51.95%，其中海外订单占比32.52%。
• 预测：17-19年EPS分别为1.22、1.37、1.50元，对应PE分别为13、12、11倍。
• 评级：买入。
• 关键因素：混改预期，PPP项目推进，经营现金流改善。

买方观点

• 地产与宏观数据：7月数据不佳可能反映需求端疲软，需警惕地产及汽车销售下滑的风险。
• 周期行业：钢铁股盈利已反映业绩，高盈利难以持续，需关注消费类行业如白酒、家电、轻工、电子等。

市场数据

• 指数表现：上证综指、沪深300微跌，中证500、中小盘指、创业板指微涨。
• 宏观数据：工业增速放缓，出口和进口均有所下降，CPI和PPI保持稳定。
• 主要商品：原油价格下跌，有色金属价格波动，农产品价格普遍下滑。
• 外汇：美元指数上涨，人民币对美元微跌，日元、欧元等货币走势平稳。

海外市场表现

• 海外市场：恒生指数、道琼斯、纳斯达克、标普500等主要指数均上涨，反映海外市场整体向好。

行业公司分析

五矿资本

• 业绩表现：上半年营收下降6.6%，归母净利润增长3.5%。
• 预测：2017-19年归母净利润分别为24亿、30亿、31.62亿，对应EPS为0.63、0.79、0.97元。
• 评级：买入。
• 关键因素：金融业务稳定，增资有望推动信托业务发展，产融结合优势明显。

中航光电

• 业绩表现：上半年营收增长0.99%，归母净利润增长11.36%。
• 预测：17-19年EPS分别为1.13、1.51、1.87元，对应PE分别为27、22、19倍。
• 评级：买入。
• 关键因素：军品业务占比高，毛利率提升，融资加速成长。

白云机场

• 业绩表现：上半年营收增长6.4%，归母净利润增长11.7%。
• 预测：17-19年EPS分别为0.93、1.37、1.71元，对应PE分别为17、14、12倍。
• 评级：买入。
• 关键因素：国际枢纽建设推进，非航收入增长，经营现金流改善。

华大基因

• 业绩表现：上半年扣非后归母净利润增长50.07%。
• 预测：17-19年收入分别为21.7、27.2、33.4亿元，净利润分别为4.18、5.47、6.83亿元。
• 评级：持有。
• 关键因素：毛利率持续提升，NIPT业务增长显著，基础科研业务回暖。

海南高速

• 业绩表现：上半年营收增长274.08%，归母净利润增长182.55%。
• 预测：17-19年EPS分别为0.13、0.14、0.15元，对应PE分别为49、44、42倍。
• 评级：增持。
• 关键因素：地产业务放量，转型旅游、健康、金融多线发展，投资收益显著。

中国化学

• 业绩表现：上半年营收增长2.19%，归母净利润增长0.49%。
• 预测：17-19年EPS分别为0.47、0.56、0.63元，对应PE分别为16、13、12倍。
• 评级：买入。
• 关键因素：海外订单快速增长，环保与PPP业务布局初见成效。

浦东建设

• 业绩表现：上半年营收增长6.34%，归母净利润增长2.7%。
• 预测：17-19年EPS分别为0.63、0.75、0.90元，对应PE分别为17、14、12倍。
• 评级：增持。
• 关键因素：业务模式向PPP转变，订单结构优化，经营现金流改善。

江苏国信

• 业绩表现：上半年营收增长10.99%，归母净利润增长94.59%。
• 预测：17-19年净利润分别为28.58亿、30.29亿、31.62亿，对应EPS分别为0.88、0.93、0.97元。
• 评级：买入。
• 关键因素：信托业务带动业绩增长，火电业务毛利率下滑但预期改善。

投资策略

金融工程：潜伏业绩预增事件驱动策略

• 策略效果：2010年以来年化收益46.15%，年化超额基准收益36.64%，最大相对回撤7.02%。
• 策略逻辑：选择在定期报告发布前买入，避开业绩预告后股价波动，财报公布日卖出。

风险提示

• 监管风险：金融行业监管趋严，政策变化可能影响业绩。
• 市场风险：宏观经济下滑、地产行业波动、PPP项目落地不及预期。
• 经营风险：原材料价格上涨、汇率波动、行业竞争加剧。

总结

本次晨会集萃主要聚焦于A股市场中具备增长潜力的行业龙头，如铁路、锂资源、光伏、机场等，并结合宏观经济、市场数据与投资策略，为投资者提供多维度的参考。整体来看，市场对优质资产和政策红利驱动的行业给予积极评价，同时提示了潜在风险，建议投资者关注具备业绩增长和政策支持的板块，合理评估风险与收益。