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光大证券量化策略日报总结（2014-04-08）

核心内容概述

本报告为光大证券金融工程团队发布的量化策略日报，涵盖宏观数据、情绪择时、概念热度、行业配置、因子表现、龙虎榜动向及个股技术形态等多方面内容，旨在为投资者提供短期市场判断与操作建议。

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主要观点与关键信息

宏观数据与市场影响

• M0：与大盘日涨幅呈反向关系，实际值高于上期值将不利于大盘，反之亦反；影响时间约为一周。
• CPI：与大盘涨幅呈同向关系，实际值高于上期值将有利大盘，影响持续时间较长，首日影响较大。
• PPI：与大盘涨幅呈高度同向关系，PPI大幅上涨将有利于大盘，影响时间为4个交易日左右。
• 宏观数据披露时间表：4月10日为M0、M1、M2的披露日，4月11日为CPI、PPI的披露日。

情绪择时分析

• 投资者情绪指标在区间中部振荡，情绪曲线下跌趋势仍存，距离下轨仍有空间，未来可能进一步回落。
• 经济担忧指数持续上移，显示投资者对宏观经济数据的负面反应。
• 择时建议：本期仍建议谨慎，保持观望态度。

概念多空关注度

• 当前概念炒作热度指数处于底部区域，不建议重仓参与。
• 概念一致性指标处于底部，仍有可能出现零星炒作机会。
• 看多概念：彩票、触摸屏、铁路改革、物联网。
• 看空概念：广东国资、京津冀、蓝宝石、燃料电池。
• 相关个股：详见图表9与图表11。

行业配置建议

• 看多行业：电力、公用事业、非金属建材、交通运输仓储、农林牧渔、社会服务业、医药生物。
• 看空行业：银行业、石油化工、汽车及零部件、非银行金融、房地产。
• 行业配置依据：基于关注度行业配置模型，行业关注度是重要的多空配置决定因子。

市场风格分析

• 多因子模型显示市场风格回归价值。
• 主板与中小板因子表现一致，创业板各因子近期不稳定。
• 价值类因子：EP表现稳定，表明资金流向低市盈率股票。
• 成长类与动量类因子：近期表现有反转迹象，动量因子不稳定。

龙虎榜动向

• 上周A股市场资金参与热情下降，龙虎榜买卖金额不足前期的一半。
• 机构资金从中小板、创业板大幅流出，中小板机构已基本停止抛售，创业板抛售力度较大。
• 龙虎榜信号：反映市场情绪和资金动向，显示市场处于观望状态。

个股技术形态

• 4%的个股向上穿越布林通道下轨，5%的股票价格位于布林通道下方。
• 该比例较低，无法对短期大盘动向作出明确判断。

股指期货持仓模型信号

• 今日信号：看多，预计盘中将有拉升机会。
• 操作建议：T+0投资者可在低位买入，套利交易者可将参数调整至多头环境。
• 模型表现：近8个交易日成功预测大盘7次，胜率88%。

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附录信息

分析师信息

• 冯剑：光大证券研究所首席金融工程分析师，复旦大学经济学博士，8年经济金融研究经验，4年证券研究经验，专注于择时策略和量化交易策略研究。

投资评级体系

• 买入：未来6-12个月收益率领先沪深300指数15%以上。
• 增持：未来6-12个月收益率领先沪深300指数5%-15%。
• 中性：收益率与沪深300指数变动幅度在-5%至5%之间。
• 减持：收益率落后沪深300指数5%-15%。
• 卖出：收益率落后沪深300指数15%以上。
• 无评级：因信息不足或重大不确定性事件无法给出明确评级。

估值方法与风险提示

• 本报告基于假设，不同假设可能导致分析结果差异。
• 估值结果不保证所涉及证券在该价格交易。
• 投资者需注意市场风险，建议咨询专业人士。

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联系方式

• 分析师：冯剑，电话：021-22169176，邮箱：fengj@ebscn.com
• 销售交易部：
  • 北京：王汗青、郝辉、黄怡、梁晨、刘公直
  • 上海：严非、周薇薇、徐又丰、席代昭、李强、奚亦扬、张弓
  • 深圳：黎晓宇、黄鹂华、罗德锦、李潇、张亦潇
• 机构业务部：
  • 上海：濮维娜（副总经理）、顾超、计爽
  • 北京：朱林、徐放
  • 国际业务：陶奕、戚德文、顾胜寒

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数据来源

• 宏观数据：国家统计局、中国人民银行等官方机构。
• 情绪与概念数据：光大中文云系统。
• 因子与行业配置数据：光大金融工程团队。
• 龙虎榜与个股数据：光大证券研究所。

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版权与免责声明

• 本报告版权归光大证券所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表、篡改或引用。
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