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金融工程量化择时周报总结（2021-07-04）

核心内容概述

本报告为2021年7月4日发布的金融工程量化择时周报，主要围绕市场整体走势、估值水平、行业配置建议及风险提示展开分析。报告指出，当前市场处于震荡格局，短期情绪变化是关键关注点，同时提醒投资者注意7月宏观数据发布对市场的影响。

主要观点

1. 市场整体走势

• wind全A指数：上周先扬后抑，下跌1.95%。
• 市值分化：
  • 国证2000指数（小市值股票）：下跌0.8%。
  • 沪深300指数：下跌3.03%。
  • 创业板指：微跌0.41%。
• 行业表现：
  • 电力设备新能源：领涨，涨幅2.96%。
  • 煤炭：领跌，跌幅8.58%。
• 成交活跃度：中医药板块资金流入明显。

2. 择时体系信号

• 均线距离：20日均线（5604点）与120日均线（5454点）的距离为2.84%，低于3%的阈值，市场继续处于震荡。
• 风险偏好变化：下周将发布CPI、PPI数据及美联储议息纪要，市场风险偏好将有所抑制。
• 价量分析：市场进入震荡中枢，但交易量未明显变化，显示调整尚未结束。
• 历史数据参考：过去11年，与下周同期相比，市场涨跌互现（6次下跌，5次上涨）。
• 综合打分：当前市场或将延续调整态势，需警惕7月整体表现。

3. 风格与行业配置建议

• 风格模型：
  • 当前利率处于下行阶段，经济处于上行阶段。
  • 中期推荐：周期中上游行业。
• 行业景气度：
  • 长期推荐：电力设备新能源行业（过去十年利润增速靠前）。
  • 短期推荐：医药板块（资金流入明显）。
• 重点配置行业：电力设备新能源、周期中上游、医药。

4. 估值水平分析

• PE与PB指标：
  • 沪深300、上证50、创业板指等大市值宽基成分股的PE和PB中位数均处于60分位点附近，属于中等估值区域。
  • 中证500：当前估值处于低估水平。
• 仓位建议：以wind全A为跟踪对象的绝对收益产品建议将仓位下调至50%。

关键信息汇总

市场状态

• 当前市场处于震荡格局。
• 均线距离低于3%的阈值，表明市场未出现明显趋势。

风险提示

• 市场环境变动风险。
• 模型基于历史数据，存在一定的局限性。

行业配置建议

• 重点配置：电力设备新能源、周期中上游。
• 短期加配：医药板块。

估值水平

• 大市值宽基指数（沪深300、上证50、创业板指）估值处于中等水平。
• 中证500估值处于低估水平。

图表说明

• 图1：PE估值水平：显示当前PE分位数及具体数值。
• 图2：PB估值水平：展示PB分位数及当前值，注释说明分位数越高表示估值越高。

投资评级体系

分析师信息

• 分析师：吴先兴
• 执业证书编号：S1110516120001
• 联系方式：wuxianxing@tfzq.com

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