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光大证券量化策略日报（2014-04-09）总结

$\spadesuit$ 核心内容概览

本报告基于光大证券金融工程团队的量化分析，从宏观、情绪、概念、行业、风格、主力、日内等多个维度对市场进行择时与配置建议。

主要观点与关键信息

宏观分析

• M0：与大盘日涨幅呈反向关系，若实际值高于上期值将不利于大盘，影响时间从披露后第2个交易日开始，持续一周左右。
• CPI：与大盘涨幅呈同向关系，若CPI实际值高于上期值将有利大盘，影响持续时间为一周左右。
• PPI：与大盘涨幅呈高度同向关系，PPI大幅上涨将有利于大盘，影响时间为4个交易日左右。
• 宏观数据披露时间表：本周有M0、M1、M2、CPI同比、PPI同比等数据发布，建议关注其对大盘走势的影响。

情绪择时

• 投资者情绪指标在区间中部振荡，情绪曲线下跌走势仍然存在。
• 经济担忧指数不断上移，显示出投资者对宏观经济数据的负面反应。
• 本期情绪择时谨慎，建议投资者观望。

概念关注度

• 概念炒作热度指数位于底部区域，不建议重仓参与。
• 概念一致性指标处于底部，表明市场仍存在零星炒作机会。
• 看多概念：彩票、触摸屏、铁路改革、物联网。
• 看空概念：广东国资、京津冀、蓝宝石、燃料电池。
• 相关个股详见图表。

行业配置

• 看多行业：电力、煤气及水等公用事业，非金属建材，交通运输仓储，农林牧渔，社会服务业，医药生物。
• 看空行业：银行业，石油化工，汽车和汽车零部件，非银行金融，房地产。
• 行业配置基于关注度模型，历史回测表明该模型在行业多空配置中表现良好。

风格分析

• 多因子模型显示市场风格仍呈回归价值趋势。
• 主板与中小板因子表现一致，而创业板因子近期表现不稳定。
• 建议投资者根据因子表现调整股票组合。

主力动向

• 上周A股市场资金参与热情下降，龙虎榜买卖金额不足前期的一半。
• 昨日大盘拉升主要由营业部游资主导，机构和私募参与较少。
• 行情能否持续，需观察机构是否一致参与。

日内策略

• 股指期货持仓模型昨日成功预测大盘上涨，今日给出看多信号。
• 建议投资者准备操盘计划，T+0交易可在低位买入，套利交易者可将参数调整至多头环境。

$\spadesuit$ 量化模型与数据来源

• 宏观数据：来自国家统计局、中国人民银行等官方机构。
• 情绪与关注度指标：基于光大金融工程团队的中文云系统和互联网金融文本挖掘算法。
• 因子分析：涵盖价值类、成长类、动量类、规模类等多类因子，用于市场风格判断。
• 龙虎榜数据：用于分析市场主力资金动向，判断短期趋势。

$\spadesuit$ 分析师信息

• 分析师：冯剑，光大证券研究所首席金融工程分析师，复旦大学经济学博士，具有8年经济金融研究经验，4年证券研究经验。
• 联系方式：
  • 电话：021-22169176
  • 邮箱：fengj@ebscn.com
  • 执业证书编号：S0930511090001

$\spadesuit$ 投资评级体系

$\spadesuit$ 风险提示

• 本报告分析基于假设，不同假设可能导致分析结果差异。
• 估值方法及模型具有局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。
• 报告内容不构成投资建议，投资者应谨慎决策，必要时咨询专业人士。

$\spadesuit$ 版权与使用说明

• 本报告版权仅归光大证券股份有限公司所有。
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• 本报告由光大证券股份有限公司研究所编写。
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