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建材行业周报总结

核心内容

2014年10月19日发布的建材行业周报，对水泥、玻璃、玻璃纤维以及其他建材行业进行了全面分析，指出当前行业趋势及投资建议。整体来看，行业面临价格下行压力，但部分领域因政策支持和市场需求回升而具备投资机会。

主要观点

水泥行业

1. 价格持续走低：上周全国水泥市场价格延续跌势，环比回落0.77%。价格下跌区域集中在江苏、福建、湖北和重庆等地，下调幅度为10-30元/吨，无上涨区域。
2. 淡季预期增强：12月中下旬市场已提前进入淡季，预计后期价格将持续走低。
3. 国企改革与“一带一路”政策利好：海螺水泥停牌表明水泥行业国企改革将推进，同时“一带一路”战略下部分企业海外建厂，有望获得新的增长点。
4. 投资建议：在降息周期背景下，水泥股受益于需求回升和负债成本下降，建议关注国企改革和“一带一路”相关企业，主推海螺水泥、冀东水泥、华新水泥、天山股份、祁连山。

玻璃行业

1. 浮法玻璃市场略涨：上周浮法玻璃市场价格略涨，库存继续下行，华北、华东、华南市场成交良好，价格零星上调。
2. 光伏玻璃需求上扬：年底大型光伏项目赶工，下游需求有所回升，但受上游原料价格上涨和资金紧张影响，部分企业提价信心不足。
3. 库存下降：全国浮法玻璃库存为327万重量箱，环比下降7.10%。部分省份库存下降幅度较大，如河北、山东等。
4. 投资建议：继续看好玻纤板块，推荐中国玻纤和长海股份。关注光伏玻璃需求回升，但需警惕资金链紧张问题。

玻璃纤维行业

1. 市场需求支撑：受风电市场需求支撑，玻纤企业出货良好，多数计划在元月份提价。
2. 价格走势：无碱粗纱价格酝酿上涨，电子纱价格继续走低，中碱纱市场清淡。
3. 投资建议：关注后续价格走势，重点推荐长海股份和中国玻纤。

其他建材行业

1. 石膏板与美废价格持平：美废价格保持稳定，预计下周价格趋势不变。
2. 减水剂与环氧乙烷价格持平：价格维持稳定，短期内无明显波动。
3. 塑料管材价格下跌：PP、PE、PVC价格均下跌，预计下周价格走势延续。
4. 投资建议：
   • 管材方面：推荐受益于油价下跌的永高股份和受益于消费升级的伟星新材。
   • 装饰材料：推荐兔宝宝，因其通过环保新品和O2O战略脱颖而出。
   • 减水剂行业：推荐建研集团，关注其跨区域扩张和检测服务业务发展。

关键信息

水泥行业关键数据

• 全国水泥价格环比下降0.77%
• 重点城市库容比为71.32%，环比上升0.17%
• 动力煤价格环比上升0.96%，预计下周需求继续上升

玻璃行业关键数据

• 全国浮法玻璃库存为327万重量箱，环比下降7.10%
• 华北、华东、华南市场成交良好，价格零星上调
• 光伏玻璃主流成交价为17元/平方米，镀膜玻璃为31元/平方米
• 石英矿石价格上涨，多数企业负债上升

玻璃纤维行业关键数据

• 无碱粗纱价格酝酿上涨，电子纱价格继续下滑
• 电子布价格疲软，主流售价3.8元/米左右
• 中碱纱市场清淡，企业以回收货款为主

其他建材关键数据

• 美废价格保持稳定，预计下周不变
• 减水剂和环氧乙烷价格持平
• 塑料管材PP、PE、PVC价格均下跌

投资建议汇总

行业资讯

• 海螺水泥停牌，显示国企改革进入实质性推进阶段。
• 李克强总理出访三国，推动“一带一路”战略实施。
• 新疆兵团出台6大规划，推进城镇化建设。
• 美国对华第二次光伏“双反”终裁公布，可能影响出口和国内需求。

评级说明

• 股票投资评级：买入（未来6个月内跑赢沪深300指数20%以上）、增持（跑赢5%~20%）、中性（偏离-5%~+5%）、减持（跑输5%以上）
• 行业投资评级：增持、中性、减持

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