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报告摘要

建材行业周报总结

核心内容概述

2015年3月29日发布的建材行业周报，重点分析了“一带一路”政策对建材行业的潜在影响，以及水泥、玻璃、新型建材等细分领域近期的市场动态和投资建议。

主要观点

“一带一路”战略对建材行业的影响：
- “一带一路”顶层设计方案出炉，为建材行业打开了海外扩张的窗口。
- 沿线国家基建相对落后，建材需求旺盛，已有华新、海螺等企业在海外建设水泥厂。
- 该政策可能拉动国内新疆和福建等地建材需求。
水泥行业现状：
- 全国水泥均价环比下跌0.59%，部分区域如南京、长沙、南宁、成都等价格下调，而甘肃平凉和四川绵阳等地区价格上调。
- 企业库存仍居高位，市场延续去年四季度疲软态势。
- 新疆水泥市场正在启动，但受资金短缺影响，复工缓慢。
- 建议重点关注新疆水泥区域的困境反转，推荐天山股份和青松建化；其次看好盈利稳定的华东水泥股海螺水泥和华新水泥。
玻璃行业表现：
- 玻璃市场整体疲软，成交不旺，价格重心下移，多数地区库存小幅下降。
- 光伏玻璃市场运行平稳，但下游需求增长缓慢，主流成交价格维持17元/平方米。
- 建议继续看好景气回升的玻纤板块，推荐中国玻纤、长海股份。
其他建材行业动态：
- 玻纤行业酝酿提价，无碱粗纱、中碱直接纱、池窑电子纱均有涨价预期。
- 石膏板/美废价格环比上涨，减水剂、工业萘、环氧乙烷价格保持稳定。
- 塑料管材方面，PP、PE、PVC价格环比上升，分别上涨3.66%、5.18%、1.13%。

关键信息

投资建议

水泥行业：推荐天山股份、青松建化，其次为海螺水泥、华新水泥。
玻纤板块：推荐中国玻纤、长海股份。
管材公司：推荐永高股份、伟星新材，因其成本回落可能提升业绩。

重点公司表现

公司名称	股价（元）	14EPS	15EPS	16EPS	15PE	PB	评级
亚玛顿	27.95	0.24	0.65	1.00	43	2.1	买入
兔宝宝	8.52	0.09	0.16	0.22	53	5.2	买入
天山股份	10.72	0.29	0.50	0.84	21	1.4	买入
海螺水泥	21.90	2.07	2.26	2.48	10	1.8	买入
华新水泥	11.01	0.82	1.01	1.14	11	1.7	买入
中国巨石	20.46	0.54	0.98	1.05	21	4.4	买入
长海股份	27.86	0.77	1.10	1.45	25	4.9	买入
永高股份	17.09	0.53	0.92	1.18	19	3.3	买入
伟星新材	18.12	0.86	1.26	1.48	14	3.9	买入
南玻A	10.87	0.52	0.55	0.60	20	2.7	增持

二级市场表现

涨幅榜：上周建材行业上市公司涨幅榜前十位，大部分上涨10%~20%，其中恒通科技涨幅最大（56%），永高股份位列第二（19%）。
跌幅榜：跌幅榜前十位，跌幅均不超过10%。
重要股东增减持：无重要股东增持，部分公司如扬子新材、顾地科技、烯碳新材等出现减持。

行业动态

水泥行业

价格：全国水泥均价环比下跌0.59%，部分地区如甘肃平凉和四川绵阳价格上涨。
库存：全国重点城市库容比为75.18%，与上周持平。
煤炭价格：动力煤价格环比下跌3.23%，影响水泥成本。

玻璃行业

市场表现：玻璃市场整体疲软，成交不旺，价格重心下移。
库存：全国平均生产企业浮法玻璃库存为490万重量箱，环比下降0.56%。
纯碱与重油：价格环比持平，对玻璃成本影响有限。

光伏玻璃

市场运行：光伏玻璃市场运行平稳，但下游需求增长缓慢，部分厂家成交价格低位运行。
装机目标：2015年光伏装机目标为16.8GW，实际可能达到15GW。

新型建材

玻纤行业：无碱粗纱、中碱直接纱、池窑电子纱酝酿提价，预计4月开始调整。
石膏板/美废：美废价格环比上涨，市场供应紧张。
塑料管材：PP、PE、PVC价格环比上升，分别上涨3.66%、5.18%、1.13%。

附注信息

政策影响：包括“一带一路”对建材出口的推动，以及国内政策对光伏、玻纤等领域的支持。
市场趋势：多数建材行业仍处于调整期，但部分区域如新疆、福建等存在增长潜力。
风险提示：部分区域市场需求疲软，库存压力大，存在价格竞争的风险。

结论

整体来看，建材行业在“一带一路”政策的推动下，海外扩张成为重要方向，同时国内部分区域如新疆和福建可能迎来需求增长。水泥行业整体仍处低迷，但新疆区域值得关注。玻纤行业则因成本回落和政策利好，表现出一定复苏迹象。塑料管材因原材料价格上涨，整体走势向上。建议投资者关注具有成长潜力和成本优势的公司，如天山股份、海螺水泥、中国巨石等。

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