20220703-国联证券-医药生物_新版防控方案公布_看好疫苗_创新产业链_医疗服务_14页_636kb

医药生物行业分析总结

核心内容

2022年6月，医药生物行业整体上涨10.47%，表现优于大盘。其中，医疗服务子行业涨幅最大，达到18.89%，生物制品上涨17.47%，中药上涨10.38%，医疗器械上涨10.29%，化学制药上涨8.25%，医药商业上涨4.52%。

主要观点

行业表现

• 行业整体表现强劲，主要受益于疫情防控政策优化、疫苗需求提升以及创新药产业链的反弹。
• 流感疫苗企业表现突出，如百克生物、长春高新、金迪克、华兰生物等涨幅均超过30%。
• 创新药产业链受益于美国经济疲软、降息预期增加及医保谈判政策优化，如药明康德、皓元医药、九洲药业、和元生物、诺唯赞、恒瑞医药、贝达药业等涨幅显著。

新版防控方案影响

• 第九版新冠防控方案于6月28日发布，缩短了密接者隔离时间，从“14+7”调整为“7+3”，并取消通信行程卡的“星号”标记。
• 新方案旨在适应Omicron毒株的短潜伏期，合理管控以节省医疗资源，推动经济复苏。
• 疫苗接种推荐年龄从18岁以上下调至3岁以上，扩大了适用人群，利好疫苗企业。

关键信息

政策与行业动态

• 国家医保目录调整方案公布，支持儿童用药及罕见病治疗药物的纳入。
• 7月进入业绩预告披露期，业绩增长成为投资关注重点。
• 上海地区开展药品集中采购，对配送能力提出更高要求。
• 福建省推进中药饮片信息化追溯体系建设。

投资建议

• 建议关注疫苗、创新药及医疗服务板块。
• 重点推荐企业包括：万泰生物、智飞生物、药明康德、皓元医药、九洲药业、和元生物、诺唯赞、恒瑞医药、贝达药业、爱尔眼科、我武生物等。
• 建议关注艾力斯等潜在高增长企业。

一级市场投融资

• 海外重点投资领域为癌症疗法、免疫细胞疗法、基因药物研发。
• 国内重点投资领域为医疗器械、疫苗、免疫细胞等创新药领域。
• 代表企业包括：镁伽、华深智药、力品药业、弈柯莱等。

二级市场表现

• 6月医药生物行业涨幅显著，尤其是医疗服务子行业。
• 个股表现分化，部分企业如百克生物、莱茵生物、信邦制药等涨幅居前，而天宇股份、新华制药、优宁维等跌幅较大。

风险提示

• 新冠疫情反复风险
• 企业经营风险
• 贸易摩擦超预期
• 政策性风险

投资建议评级

• 强于大市：相对同期相关证券市场代表指数涨幅10%以上。

分析师信息

• 夏禹，执业证书编号：S0590518070004
• 郑薇，执业证书编号：S0590521070002

相关报告

1. 《医药生物：创新药子行业反弹，南方H3N2流感来袭医药生物》2022.06.26
2. 《医药生物：国产替代持续推进，出海有望开启第二成长曲线医药生物》2022.06.21
3. 《医药生物：医保目录调整开始，支持儿童罕见病用药调入医药生物》2022.06.19

附录：图表目录

• 图表1：第九版防控方案相比第八版的更新
• 图表2：Omicron毒株潜伏期相对较短
• 图表3：上海样本医院Omicron儿童感染比例
• 图表4：六月政策汇总
• 图表5：六月至今一级投融资事件
• 图表6：六月至今重要公司公告
• 图表7：6月至今拟上市公司动态
• 图表8：医药生物行业相比其他指数的涨跌幅情况
• 图表9：SW医药各子行业月涨跌幅
• 图表10：SW医药生物行业个股月涨幅前十
• 图表11：SW医药生物行业个股月跌幅前十