医药生物行业：ESMO和CSCO多项重磅进展公布，后续关注三季报行情，推荐疫苗板块-20201008-中泰证券-23页_1mb

报告摘要

医药生物行业总结

核心内容

本报告聚焦于2020年9月医药生物行业的重要进展及10月投资建议，涵盖ESMO和CSCO会议成果、新冠疫苗与中和抗体研发动态、重点公司业绩预测及行业投资逻辑。报告推荐增持医药生物行业，特别关注疫苗、CRO/CDMO、医疗服务、创新器械、药店等子板块。

主要观点

创新药研发进展显著：
- ESMO和CSCO会议公布了多项临床进展，如吉利德Trop-2 ADC药物Trodelvy与安进KRAS G12C抑制剂AMG510在三阴乳腺癌及NSCLC领域取得突破性疗效。
- 免疫靶向联用、老药新用等创新疗法不断开发，如强生JNJ6372与拉泽替尼联合治疗EGFR阳性NSCLC患者ORR达100%。
- 国产创新药如恒瑞的“双艾”组合、君实生物的特瑞普利单抗在多个适应症中表现出优异疗效，逐步挑战国际大药企（MNC）产品。
新冠中和抗体疗法逐步获得认可：
- 礼来向FDA递交LY-CoV555的EUA申请，美总统特朗普使用REGN-COV2鸡尾酒疗法，表明中和抗体疗法正逐步获得认可。
- BLAZE-1研究显示LY-CoV555单药及联合LY-CoV016的组合疗法在降低病毒载量和缩短临床缓解时间方面表现突出，安全性良好。
新冠疫苗研发进展顺利：
- BioNTech/辉瑞向EMA递交新冠疫苗BNT162b2的滚动申请，国内灭活疫苗也预计将在年底前获批。
- 疫苗板块具备高景气度，国产大品种如13价肺炎疫苗、HPV疫苗、人二倍体狂苗、流感疫苗等处于放量期或即将放量，自费苗行业有望持续保持30%以上增长。
重点推荐公司：
- 推荐药明康德、智飞生物、爱尔眼科、康龙化成、凯莱英、康华生物、迪安诊断、司太立、联邦制药、凯普生物等。
- 疫苗板块重点推荐智飞生物、康泰生物、康华生物、华兰生物，关注万泰生物、沃森生物等。

关键信息

行业数据

上市公司数：360
行业总市值：75731.13亿元
行业流通市值：54043.62亿元

重点公司财务数据

公司名称	股价 (元)	2019 EPS	2020E EPS	2021E EPS	2022E EPS	2019 PE	2020E PE	2021E PE	2022E PE	PEG	评级
药明康德	101.5	0.76	1.23	1.60	2.02	133.65	82.30	63.50	50.23	2.94	买入
智飞生物	139.3	1.48	2.05	2.77	3.56	94.19	68.07	50.31	39.11	2.13	买入
爱尔眼科	51.42	0.33	0.39	0.54	0.73	153.69	133.5	95.98	70.34	3.53	买入
康龙化成	104.0	0.69	1.48	2.03	2.75	150.98	70.31	51.35	37.79	1.93	买入
凯莱英	263.4	2.38	3.14	4.14	5.45	110.53	83.95	63.59	48.35	2.64	买入
康华生物	496.0	3.11	7.13	10.37	13.13	159.42	69.54	47.85	37.77	1.95	买入
迪安诊断	39.67	0.56	1.53	1.71	1.81	70.87	25.91	23.22	21.94	2.99	买入
司太立	79.11	0.70	1.14	2.08	3.03	113.56	69.49	37.97	26.09	1.10	买入
联邦制药	8.07	0.35	0.45	0.54	0.65	22.88	17.83	14.71	12.22	0.86	买入