20150306-中泰证券-电力设备与新能源_工业4.0和新能源车热点不断_32页_1mb

报告摘要

本周电力设备与新能源板块整体上涨 2.65%，其中风电板块涨幅最大，达到 4.20%。该板块的表现强于大盘，显示出市场对新能源产业的持续关注和投资热情。在行业层面，工业4.0、新能源汽车、光伏、风电、核电、特高压、电改及国企改革等热点事件推动了板块的上涨趋势。

行业动态：工业4.0与“中国制造2025”战略推动制造强国进程，新能源汽车在政策支持下迎来爆发式增长，预计2015年销量将超22万辆。光伏行业受政策支持和海外市场需求推动，但组件价格因需求低迷而下滑，而分布式光伏、单晶硅和电站运营仍是行业增长的重要方向。核电行业迎来投产高潮，政策支持增强市场信心。特高压建设持续升温，预计上半年将有较多线路获批。电改方案虽未出台，但已上报国务院，预计半年后落地。
公司动态：隆基股份非公开发行A股获通过，长园集团终止筹划重大事项并复牌，特变电工子公司增资扩大勘测设计能力，中恒电气获得350万元科技创新补助资金，智光电气因筹划重大事项停牌，东方能源净利润大幅下滑，德赛电池业绩稳步增长，多氟多业绩下滑但分红预案通过。
投资建议：重点推荐电动车产业链（比亚迪、东源电器、新宙邦、沧州明珠、天赐材料等）、工控领域（汇川技术、宏发股份、正泰电器、英威腾等）、特高压（平高电气、大连电瓷、许继电气、特变电工等）、光伏（隆基股份、爱康科技、江苏旷达、阳光电源等）、风电（金风科技、天顺风能等）、储能（阳光电源、圣阳股份等）以及国企改革相关企业（国电南瑞、东方能源等）。

市场表现：本周电力设备和新能源板块上涨 2.65%，涨幅前五为*ST锐电、首航节能、天龙光电、恒顺电气、科华恒盛，跌幅前五为鼎汉技术、东源电器、金龙机电、平高电气、川投能源。
政策支持：《深圳市新能源汽车推广应用若干政策措施》出台，新能源汽车获得地方补贴，有助于市场发展。国家能源局推动电力体制改革，鼓励新能源发展。
行业趋势：新能源汽车预计2015年销量增长近3倍，电池及材料、电机电控需求将显著增加。光伏行业面临价格压力，但分布式、单晶及电站运营仍有增长潜力。风电行业因电价下调，运营商有动力抢装，行业需求有望增至22-24GW。
风险提示：投资增速可能放缓，政策不达预期，价格竞争可能超预期。