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光伏三季报预告喜人，新能源车销量继续增长

核心内容概述

本报告主要分析了电力设备与新能源行业上周的市场表现及行业动态，包括行情回顾、上市公司信息更新、新能源、新能源车、电力设备板块的表现，以及重点覆盖公司的盈利预测与风险提示。整体来看，虽然上周电气设备板块出现下跌，但光伏、新能源车等细分行业仍表现出较强的投资价值。

主要观点

1. 行情回顾

• 整体市场表现：上周电气设备板块下跌 $-3.45%$，上证综指、深证成指、沪深300指数、创业板指数均出现不同程度下跌。
• 子板块表现：光伏设备板块下跌 $-2.51%$，风电设备板块跌幅最小（$-2.3%$）；电池板块跌幅最大（$-5.22%$），电机板块跌幅最严重（$-6.6%$）。
• 个股表现：涨幅前五为ST天成（18.42%）、积成电子（12.03%）、盛弘股份（11.19%）、新强联（10.68%）、爱旭股份（10.32%）；跌幅前五为南都电源（$-19.06%$）、龙源技术（$-16.71%$）、雄韬股份（$-16.24%$）、通达股份（$-15.68%$）、聆达股份（$-14.2%$）。

2. 资金流向与大宗交易

• 北向资金：合计买入58.38亿元，其中沪港通净买入44.08亿元，深港通净买入14.3亿元。
• 大宗交易：共31家公司发生大宗交易，成交总金额26.35亿元，洛阳钼业、寒锐钴业、爱旭股份为成交前三名，占总成交额的 $57.32%$。

3. 融资融券情况

• 融资买入：天齐锂业、宁德时代、通威股份、阳光电源、南都电源为前五名。
• 融券卖出：派能科技、天齐锂业、阳光电源、杉杉股份、山煤国际为前五名。

4. 上市公司信息更新

• 重要公告：包括新项目投资、战略合作、产能扩建、股份回购等，如隆基绿能、TCL中环、爱旭股份等公司发布三季报业绩预告，业绩增长显著。
• 限售股解禁：未来三个月内有21家电新公司有限售股解禁，下周无解禁公司。
• 定增进展：65家公司已公告定增预案但未实施，其中部分处于证监会通过或股东大会通过阶段。
• 股权质押：部分公司股权质押比例较高，如珈伟新能、ST时万、*ST必康等。

关键信息

1. 新能源板块

• 光伏行业：部分企业公布三季报业绩预告，表现喜人；隆基西威15GW HPBC量产，茂名石化与斯尔邦POE中试装置成功，预计四季度迎来新技术量产高潮。
• 硅料与硅片：四季度硅料新增产能逐步释放，硅片月产量环比增长18%，价格保持稳定。
• 电池与组件：电池价格全线上涨，组件价格受电池涨价影响，部分厂商酝酿涨价。
• 出口利好：欧洲对传统能源依赖加剧，利好组件出口，欧洲FOB价格约0.25-0.28美元/W。

2. 新能源车板块

• 销量：预计9月销量达50万辆，环比小幅上涨。
• 锂价：碳酸锂价格持续上涨，短期内新能源车板块估值低位，具备反弹潜力。
• 技术趋势：建议关注4680大圆柱电池、PET铜箔、高压快充、钠离子电池等技术创新环节。

3. 电力设备板块

• 行业表现：国际大宗商品价格企稳，部分企业受益于前期价格下跌，后续价格变化趋势仍需跟踪。
• 估值水平：电力设备行业市盈率TTM为31.7，低于沪深300市盈率TTM（11.2），成长性确定，具备投资价值。

投资建议

• 光伏板块：当前估值低位，向下空间有限，建议积极布局，尤其是硅料、电池、硅片、组件等环节。
• 新能源车板块：短期估值低位，有较强反弹动力；长期看锂供应瓶颈，建议关注技术创新环节。
• 电力设备相关标的：建议关注受益于成本压力缓解的电力设备相关公司，如TCL中环、东方电热等。

重点推荐公司

• 爱旭股份、通威股份、TCL中环、明冠新材、东方电热、高测股份、天能股份、嘉元科技、诺德股份、翔丰华、孚能科技、当升科技。

风险提示

• 行业增速不及预期
• 政策不确定性
• 市场竞争激烈导致价格下降

图表说明

• 图1：近12个月行业相对走势
• 图2：电新行业估值水平（ttm）
• 图3：主要板块周涨跌幅
• 图4：主要板块周成交量
• 图5：电力设备子板块一周涨跌幅
• 图6：上周涨跌幅前五股票
• 图7：多晶硅料价格走势
• 图8：多晶硅料月产量
• 图9：硅片价格走势
• 图10：隆基硅片价格
• 图11：电池片价格走势
• 图12：通威电池价格
• 图13：组件价格走势
• 图14：玻璃价格走势
• 图15：8月我国新增装机
• 图16：二季度我国光伏新增装机

行业动态

• 光伏：新技术量产加速，N型电池、POE粒子等环节有望受益。
• 风电：上游原材料价格下跌利好零部件厂商，但装机增速受限。
• 新能源车：销量增长，锂价上涨，短期估值低位，长期面临供应瓶颈。
• 电力设备：部分企业受益于前期价格下跌，后续走势需跟踪。

总结

电力设备与新能源行业整体表现承压，但光伏、新能源车等细分领域仍具备较强增长潜力。光伏板块在新技术量产和需求增长的推动下，有望迎来业绩提升；新能源车板块短期估值低位，具备反弹机会，但长期受锂供应影响；电力设备板块因成本压力缓解，投资价值显现。建议积极布局光伏、新能源车及电力设备相关标的，关注技术创新和产能释放带来的投资机会。