20230403-中国银河-建材行业周报_需求继续回升_库存压力缓解_13页_1mb

建材行业周报总结

核心内容

2023年4月3日发布的建材行业周报分析了当前行业需求、价格、库存及政策动态，为投资者提供行业趋势与投资建议。

主要观点

水泥行业

• 价格走势：本周全国水泥价格环比上涨，西南、西北地区水泥价格上涨，华东、中南地区水泥价格下降。
• 需求恢复：下游市场需求继续恢复，北方地区需求回暖明显，南方地区因降雨影响需求恢复。
• 开工负荷：全国水泥磨机开工负荷均值为 $55.17%$，较上周增加1.62个百分点。
• 供给变化：错峰停窑基本结束，供给有所增长，熟料库容率为 $56.68%$，环比上升2.81个百分点。
• 预期展望：随着天气转暖，市场需求预计继续增长，关注需求增长及水泥价格落地情况。建议关注区域龙头企业。

浮法玻璃行业

• 价格走势：本周浮法玻璃价格上涨，周均价为1811.46元/吨，环比增长 $1.54%$。
• 库存变化：浮法玻璃库存继续下降，截至3月30日，企业库存为5476万重量箱，环比下降 $6.63%$。
• 需求支撑：沙河区域出货放量明显，中下游刚需补货支撑市场需求。
• 供给调整：本周供给小幅减少，产线新点火1条，冷修2条。
• 预期展望：在地产保交楼政策支持下，终端工程需求恢复预期仍存，建议关注受益于竣工端改善的玻璃龙头企业。

玻璃纤维行业

• 价格走势：粗纱、电子纱价格暂稳，部分玻纤厂家粗纱价格平稳，电子纱价格维持稳定。
• 库存压力：下游需求释放有限，厂家库存较高，短期去库压力较大。
• 中长期前景：玻璃纤维下游需求如风电、新能源汽车等领域与碳中和高度相关，行业仍有较大发展空间。
• 预期展望：当前行业处于需求上行、景气度向上的阶段，建议关注玻纤行业龙头企业。

消费建材行业

• 政策支持：地产政策助力消费建材需求恢复，房企融资渠道拓宽缓解资金压力。
• 绿色转型：碳中和背景下，建筑能耗标准提升推动高品质绿色建材应用。
• 预期展望：具有规模优势和产品品质优势的行业龙头将受益，建议关注消费建材龙头企业。

关键信息

投资建议

• 消费建材：推荐东方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科顺股份（300737.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）。
• 玻璃纤维：推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石（600176.SH）。
• 水泥：推荐区域龙头企业华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。
• 玻璃：建议关注高端产品占比提升的旗滨集团（601636.SH）、凯盛新能（600876.SH）。
• 新材料：建议关注工业胶需求高增长的硅宝科技（300019.SZ）。

行情回顾

• 本周表现：建材行业周涨幅为 $-1.92%$，跑输沪深300指数2.51个百分点，排名27位。
• 细分板块：水泥制造周跌幅 $-3.31%$，玻璃制造 $-1.75%$，玻纤制造 $-2.01%$。
• 年初至今：建材行业涨幅为 $1.92%$，其中管材涨幅最高，为 $10.49%$，消费建材涨幅 $3.25%$，玻纤制造 $6.36%$。

风险提示

• 原料价格大幅波动的风险
• 下游需求不及预期的风险
• 行业新增产能超预期的风险
• 地产政策推进不及预期的风险

行业动态

1. 沙河市玻璃产业升级：通过“加减法”推动玻璃产业高质量发展，投资20亿元建设环保工程，压减产能至7家，打造绿色低碳基地。
2. 水泥行业差别化电价政策：山东、河北、河南等地实施差别化电价政策，未完成超低排放改造的水泥企业将面临电费加价，推动行业绿色转型。
3. 专项债支持基建投资：2023年新增专项债超万亿元，预计二季度发行进度加快，带动基建投资回升，支撑全年经济。
4. 中建材绿色低碳项目落户靖江：总投资20亿元，打造集运输、仓储、加工、商贸于一体的综合物流平台。
5. 陕西省2023年重点建设项目：公布643个省级重点项目，总投资2.03万亿元，年度投资4818亿元，同比增长3.7%。
6. 湖南省重点建设项目：铺排324个项目，总投资2.13万亿元，年度计划投资4616.8亿元，推动高质量发展。

附录

表格信息

• 项目中标&对外投资：包括塔牌集团、中铁装配、冀东水泥等公司的投资及中标公告。
• 股份增减持&质押冻结：涉及北京利尔、青松石化、万里石等公司的股份变动公告。
• 资产重组&收购兼并&关联交易：包括冀东水泥、凯盛新能、耀皮玻璃等公司的关联交易公告。

总结

本周建材行业整体表现承压，但细分领域存在结构性机会。水泥价格回升，但区域分化明显；浮法玻璃库存下降，需求回暖；玻璃纤维行业在碳中和背景下前景广阔；消费建材受益于政策支持，需求有望快速恢复。投资者应关注行业龙头及政策导向，同时警惕原料价格波动和地产政策推进不及预期等风险。