20230409-中国银河-建材行业周报_地产竣工端恢复持续_关注浮法玻璃及消费建材需求修复_13页

建材行业周报总结（2023年4月9日）

核心内容

本周建材行业整体表现有所回升，行业周涨幅为 2.17%，跑赢沪深300指数 0.38个百分点。行业主要细分板块表现不一，其中水泥制品、管材和耐火材料涨幅较大，而玻璃制造则小幅下跌。建材行业在政策支持和市场需求恢复的背景下，呈现出结构性回暖趋势。

主要观点

水泥行业

• 需求情况：受降雨影响，全国水泥需求整体走低，南方地区需求显著减弱，北方地区需求平稳增长但空间有限。
• 供给情况：各省份水泥生产正常，熟料库存连续增长，预计后续供给量平稳，库存仍呈上升趋势。
• 价格情况：全国水泥价格环比小幅下降，周均价为 386.96元/吨，同比下降 17.64%。
• 建议关注：南方雨季对下游出货的影响、企业熟料库存变化。

浮法玻璃行业

• 价格情况：本周浮法玻璃价格继续上涨，周均价为 1826.59元/吨，环比增长 0.84%，同比下降 10.30%。
• 库存情况：库存持续下降，周度企业库存为 5346万重量箱，环比下降 2.37%，同比减少 6.42%。
• 需求预期：地产保交楼政策支持下，终端工程需求恢复预期良好，叠加下游补货需求，预计浮法玻璃需求维持增长，价格有继续上涨可能。
• 建议关注：受益于竣工端改善的玻璃龙头企业。

玻璃纤维行业

• 价格情况：粗纱和电子纱价格暂稳，缠绕直接纱 2400tex 周均价为 4500元/吨，电子纱 G75 周均价为 8000元/吨，均同比下降 28% 和 20%。
• 库存情况：厂家库存较高，去库压力较大。
• 需求前景：中长期来看，玻璃纤维下游需求如风电、新能源汽车等领域与碳中和高度相关，行业仍有较大发展空间。
• 建议关注：具备产能扩张能力的玻纤龙头企业。

消费建材行业

• 需求恢复：地产竣工端回暖带动消费建材需求加快恢复，房企融资渠道拓宽缓解资金压力。
• 政策利好：4月1日起防水新规实施，利好防水龙头企业。
• 建议关注：具备规模优势和产品品质优势的消费建材龙头企业。

关键信息

行情表现

• 本周涨幅前五公司：中铁装配（+9.78%）、耀皮玻璃（+8.80%）、海南瑞泽（+8.42%）、东方雨虹（+7.56%）、西部建设（+7.49%）。
• 年初至今涨幅前五公司：耀皮玻璃（+39.18%）、宁夏建材（+33.19%）、中旗新材（+32.46%）、宏和科技（+24.69%）、海南瑞泽（+21.18%）。

行业政策

• 环保政策：多地持续推进水泥、玻璃等建材行业超低排放改造，加强污染治理，限制新增产能。
• 地产政策：保交楼政策支持终端工程需求恢复，利好建材行业。

企业动态

• 力诺特玻：举行中硼硅药用玻管产品发布会，加速发展医药包装材料业务。
• 新疆天山水泥：与交建物流公司签署战略合作协议，推动业务合作。
• 山东省水泥协会：推动供给侧结构性改革，加快行业碳达峰进程。

投资建议

• 消费建材：推荐 东方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科顺股份（300737.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）。
• 玻璃纤维：推荐 中国巨石（600176.SH），关注其产能扩张。
• 水泥：推荐 华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。
• 玻璃：建议关注 旗滨集团（601636.SH）、凯盛新能（600876.SH）。
• 新材料：建议关注 硅宝科技（300019.SZ），工业胶需求高增长。

风险提示

• 原料价格大幅波动
• 下游需求不及预期
• 行业新增产能超预期
• 地产政策推进不及预期

附录信息

• 项目中标&对外投资：包括华民股份、上峰水泥、塔牌集团等公司公告。
• 股份增减持&质押冻结：包括青龙管业、坚朗五金、悦心健康等公司公告。
• 资产重组&收购兼并&关联交易：包括华民股份、罗普斯金、西部建设等公司公告。

分析师信息

• 分析师：王婷
• 联系方式：010-80927672 / wangting@chinastock.com.cn
• 登记编码：S0130519060002
• 鸣谢：贾亚萌

评级标准

• 行业评级：

  • 推荐：行业指数超越基准指数平均回报 20% 及以上
  • 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报
  • 中性：行业指数与基准指数平均回报相当
  • 回避：行业指数低于基准指数平均回报 10% 及以上

• 公司评级：

  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报 20% 及以上
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报 10% - 20%
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报 10% 及以上

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