20230807-中国银河-建材行业行业周报_行业需求改善值得期待_15页

建材行业周报核心观点

水泥

• 需求与价格：当前水泥市场需求处于淡季，高温雨季天气影响显著，需求进一步下行。熟料库存维持中高位（本周库容率69.51%），价格继续下跌，接近触底，预计后续下行空间有限。
• 供给与展望：山东等省份实施30天错峰停窑政策，短期供给收缩将缓解库存压力，支撑价格。中长期需倚靠基建端拉动需求，9-10月传统旺季可能带动需求回升。

浮法玻璃

• 行业表现：价格周环比上涨0.75%，库存周环比下降0.74%。下游需求稳定，季节性补货及竣工端回暖推动价格上行预期。
• 中长期趋势：地产竣工修复及产能扩张有望持续改善需求，浮法玻璃价格维持上行趋势。

玻璃纤维

• 短期表现：粗纱价格小幅松动（环比降2.4%），电子纱价格平稳。库存压力较大，需求偏弱，价格或维持弱势。
• 中长期展望：风电、新能源汽车等下游需求持续扩张，行业具备增长潜力。

消费建材

• 需求与政策：地产竣工修复带来零售端需求改善，叠加政策利好，消费建材需求有望回升。绿色建材趋势下，龙头企业的规模及品质优势受益。

投资建议

• 推荐标的：
  • 消费建材：东方雨虹、公元股份、伟星新材、北新建材、科顺股份、坚朗五金。
  • 玻璃纤维：中国巨石（产能扩张龙头）。
  • 水泥：华新水泥、上峰水泥（区域龙头）。
  • 玻璃与新材料：旗滨集团、凯盛新能、硅宝科技。

风险提示

• 原料价格波动、下游需求不及预期、新增产能超预期、地产政策推进延迟。