20221128-华融融达期货-生猪周报_猪价持续下跌_8页

猪价持续下跌总结

核心内容

本周生猪市场整体呈现弱势调整态势，期货与现货价格均出现下跌。猪价下跌主要受到散户恐慌性出栏和集团企业加量出栏的影响，但随着散户情绪缓解，跌势有所放缓。同时，仔猪和母猪价格持续走低，市场补栏情绪降温，反映出养殖端对后市预期偏弱。

主要观点

• 期货市场：LH2301主力合约本周震荡运行，最高价21270元/吨，最低价20055元/吨，周五收盘于21365元/吨，贴水河南地区出栏价约215元/吨，持仓量4.2万手。
• 现货市场：11月27日全国生猪均价为21.58元/公斤，较上周末下跌1.99元/公斤。周内猪价快速下跌后有所缓和。
• 养殖利润：猪粮比价为8.78，处于正常区间，但50Kg二元母猪和15Kg仔猪价格均出现下跌，分别降至1800元/头和726元/头。自繁自养和外购仔猪利润分别下跌15.7%和20%。
• 出栏均重：本周全国生猪出栏均重130.54公斤，较上周增加0.35公斤，表明养殖户逐步出栏前期压栏猪。
• 屠宰与库存：屠企周均屠宰量上升，冻品库存率下降，显示市场供应压力依然存在。
• 后市展望：预计12月份生猪出栏体重将止增转跌，猪价可能继续承压。春节后猪价或延续弱势，而明年3月因能繁母猪存栏量增加及传统淡季影响，猪价恐再度下跌。

关键信息

1. 期货与现货价格走势

• LH2301合约：本周最高价21270元/吨，最低价20055元/吨，周五收盘21365元/吨。
• 全国生猪均价：11月27日为21.58元/公斤，较上周末下跌1.99元/公斤。
• 河南地区出栏价：11月27日为215元/吨，较上周末下跌12.14%。

2. 供需状况

• 能繁母猪存栏：9月末存栏量为4362万头，10月环比增加1.73%，养殖端补栏情绪较好，预计未来几个月出栏量将逐步增加。
• 出栏均重：本周全国生猪出栏均重130.54公斤，较上周增加0.35公斤。
• 屠企库存：本周冻品库存率为13.68%，较上周下降0.1%，持续出库中。

3. 养殖利润

• 猪粮比价：11月16日为8.78，处于正常区间。
• 自繁自养利润：周均盈利707元/头，较上周下降15.7%。
• 外购仔猪利润：周均盈利664元/头，较上周下降20%。

4. 猪肉进口

• 进口量：9月进口猪肉15.18万吨，较8月增加1.24万吨。
• 进口影响：进口猪肉盈利空间较小，部分甚至亏损，对国内市场影响有限。

策略建议

• 01合约：建议震荡对待，关注19500-22000元/吨区间，灵活操作。

数据来源

• 涌益咨询
• Wind
• 华融融达
• 农业农村部

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