20241210-申港证券-农林牧渔行业研究周报_商品猪出栏均价周环比下跌_12月出栏或加速_9页_1mb

申港证券农林牧渔行业研究周报总结

生猪养殖板块继续承压，商品猪和仔猪价格双双周环比下跌，12月出栏量加速趋势显著。截至12月6日，商品猪出栏均价周环比下跌52.2%至15.62元/公斤，仔猪均价周环比下跌394%至38,333元/头。钢联数据显示，样本企业12月计划出栏量环比增长65.8%，增速较11月加快。商品猪出栏均重和宰后均重略有下降，大猪出栏占比有所上升，标肥价差小幅收窄，天气转冷可能对肥猪维持价格优势有所利好。

利润方面，自繁自养头均养殖利润环比减少2,347元/头至17,231元/头，外购仔猪养殖亏损扩大至4,710元/头。近期养殖端出现加速出栏和降价抛售现象，屠宰企业有压价行为。但考虑到冬季及节庆消费需求的潜在支撑，商品猪出栏均价反弹的可能仍存，后续跌幅或有限。

展望四季度，成本和规模优势突出的企业有望在猪周期回暖过程中占得先机。投资建议关注生猪养殖龙头（牧原股份、温氏股份、巨星农牧等）、白羽鸡种源企业（圣农发展）、鸡苗企业（益生股份、民和股份）、动保板块（生物股份、科前生物等），以及种植业相关标的（登海种业、隆平高科等）。

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