20221219-华融融达期货-生猪周报_猪价继续下行_8页_1mb
报告摘要
猪价继续下行总结
核心内容
本周猪价持续下行，生猪期货与现货价格均出现明显下跌。期货市场方面，主力合约 LH2301 明显走低，周内最高价 19780 元/吨，最低价 15830 元/吨，周五收盘于 15895 元/吨，贴水河南地区生猪出栏价 1205 元/吨。现货市场方面，全国生猪均价为 17.2 元/公斤，较上周末下跌 1.83 元/公斤。
主要观点
- 猪价持续下跌：受散户出栏量大、临近冬至养殖端出栏节奏加快影响，猪价继续下行。
- 出栏均重下降：本周全国生猪出栏均重为 129.07 公斤，较上周减少 0.78 公斤，表明市场供应压力逐渐释放。
- 养殖利润收窄：尽管猪价高于成本，但养殖利润快速收窄，外购育肥与自繁自养利润分别降至 133 元/头和 138 元/头。
- 补栏情绪降温：仔猪与母猪价格持续走低，50Kg 二元母猪售价跌至 1767 元/头，15Kg 仔猪售价跌至 602 元/头，市场补栏意愿减弱。
- 后市展望：预计明年猪价面临趋势性回落，尤其是春节后需求淡季到来，猪价或延续弱势。但 05 合约或因需求好转和屠企补库需求而避免全行业亏损。
关键信息
期货市场数据
| 合约 | 日期 | 收盘价（元/吨） | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|
| LH2301 | 2022-12-16 | 15895 | 17875 | -1980 | -11.0769% |
| LH2303 | 2022-12-16 | 15895 | 17875 | -1980 | -11.0769% |
| LH2305 | 2022-12-16 | 16330 | 18010 | -1680 | -9.3282% |
| LH2309 | 2022-12-16 | 16930 | 17520 | -590 | -3.3676% |
现货市场数据
| 指标 | 最新值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|
| 全国生猪均价（元/公斤） | 17.2 | 19.03 | -1.83 | -10.3951% |
| 河南生猪出栏价（元/公斤） | 19050 | 21150 | -2100 | -9.9291% |
| 广东生猪出栏价（元/公斤） | 20400 | 22500 | -2100 | -9.3333% |
| 辽宁生猪出栏价（元/公斤） | 18250 | 20700 | -2450 | -11.8357% |
| 全国生猪出栏均重（公斤） | 129.07 | 129.85 | -0.78 | -0.6007% |
养殖利润情况
| 指标 | 最新值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|
| 50Kg二元母猪（元/头） | 1767 | 1774 | -7 | -0.3946% |
| 15Kg仔猪（元/头） | 602 | 653 | -51 | -7.8101% |
| 猪粮比价 | 7.96 | 7.97 | -0.01 | -0.1255% |
| 自繁自养利润（元/头） | 188.23 | 579.35 | -391.12 | -67.5101% |
| 外购仔猪利润（元/头） | 132.94 | 523.3 | -390.36 | -74.5958% |
屠宰与库存情况
| 指标 | 最新值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|
| 生猪出栏均重（公斤） | 129.07 | 129.85 | -0.78 | -0.6007% |
| 屠企周均屠宰量（头） | 258781 | 233082 | +25699 | +11.0257% |
| 屠企冻品库存率（%） | 12.97 | 13.25 | -0.28 | -2.1132% |
猪肉进口情况
- 10月进口猪肉15.46万吨，环比增加0.24万吨。
- 进口猪肉规模较小，对国内价格影响有限。
策略建议
- 05合约：可逢16500元/吨以下试多，但需注意短期猪价仍有下跌空间。
- 底部支撑：暂看15500元/吨作为底部支撑。
- 风险控制：建议做好风控措施，关注市场变化。
数据来源
- 涌益咨询
- 农业农村部
- Wind 华融融达
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