20180710-中诚信国际-6月价格数据点评_核心CPI与上月持平_低基数效应下PPI升至年内高点_4页_838kb

6月价格数据总结：CPI持平，PPI升至年内高点

核心内容概述

2018年6月，中国居民消费价格指数（CPI）同比上涨1.9%，与上月持平；工业生产者价格指数（PPI）同比上涨4.7%，涨幅较上月扩大0.6个百分点。整体来看，CPI维持平稳，PPI则在低基数效应和大宗商品价格上涨的推动下，触及年内高点。

CPI主要分析

食品类价格

• 食品价格同比上涨0.3%，涨幅较上月走阔0.2个百分点。
• 鲜果价格同比下跌5.3%，跌幅扩大2.6个百分点。
• 鲜菜价格同比上涨9.3%，涨幅收窄0.7个百分点。
• 蛋类价格同比下跌至15.1%。
• 猪肉价格有所回升，带动畜肉类价格跌幅收窄2.5个百分点，同比下降6.8%。

非食品类价格

• 非食品类价格同比上涨2.2%，与上月持平。
• 交通类价格同比涨幅扩大0.6个百分点，主要受国内油价上调影响。
• 居住类价格同比涨幅小幅走阔，受房租价格上涨影响。
• 衣着类、生活用品和服务类价格同比涨幅不变。
• 教育文化与娱乐类、医疗保健类、其他用品与服务类价格同比涨幅小幅收窄。

核心CPI

• 核心CPI同比上涨1.9%，与上月持平，显示整体通胀压力可控。

PPI主要分析

整体走势

• PPI同比上涨4.7%，涨幅较上月扩大0.6个百分点。
• 生产资料同比上涨6.1%，涨幅扩大0.7个百分点。
• 生活资料同比上涨0.4%，涨幅扩大0.1个百分点。

大宗商品价格

• 石油和天然气开采业价格同比上涨32.7%，涨幅扩大8.5个百分点。
• 煤炭开采和洗选业同比上涨6.3%。
• 黑色金属冶炼和压延加工业同比上涨15.1%。
• 有色金属冶炼和压延加工业同比上涨8.4%。

PPIRM与PPI剪刀差

• PPIRM（工业生产者价格指数原材料、燃料、动力购进价格）同比上涨5.1%，涨幅扩大0.8个百分点。
• PPIRM与PPI剪刀差扩大0.2个百分点，反映企业成本上升对利润空间的影响。

后续展望

CPI走势

• 7月CPI翘尾因素较6月回落，食品项价格或继续下行。
• 猪肉价格触底企稳，非食品项中油价上调可能带动燃料类价格上涨，CPI有小幅上行压力，但整体仍将保持平稳。

PPI走势

• 7月PPI同比仍有上行空间，主要受国际原油价格震荡上行及去年同期低基数影响。
• 翘尾因素回落可能对PPI同比涨幅形成一定制约，但整体仍有望延续温和上行趋势。

关键信息点

• CPI走势：6月CPI同比上涨1.9%，核心CPI保持稳定，食品项涨幅走阔，非食品项涨幅基本持平。
• PPI走势：6月PPI同比上涨4.7%，为年内高点，主要受大宗商品价格上涨和低基数效应影响。
• 剪刀差：PPIRM涨幅扩大，PPI与PPIRM剪刀差走阔，企业成本压力上升。
• 未来趋势：CPI预计维持平稳，PPI仍有小幅上行空间，但需关注翘尾因素对涨幅的影响。

图表说明（附表摘要）

• 图1：显示6月CPI小幅上行，核心CPI持平。
• 图2：展示5月、6月CPI八大类构成。
• 图3：反映鲜菜鲜果、肉蛋价格同比变化。
• 图4：显示服务类价格同比延续回落。
• 图5：PPI同比上行，环比回落。
• 图6：展示煤炭、钢铁、石油和有色金属PPI走势。
• 图7：PPIRM同比、环比均回升。
• 图8：PPI与PPIRM剪刀差小幅走阔。
• 图9：CPI、PPI翘尾因素分析。
• 图10：CPI、PPI增幅剪刀差持续走阔。

结论

6月价格数据表明，CPI保持平稳，PPI则因大宗商品价格上涨和低基数效应而升至年内高点。整体通胀压力可控，未来CPI或维持平稳，PPI仍有小幅上行空间，但需关注翘尾因素对走势的影响。