20231119-华创证券-银行业周报_特殊再融资债发行支撑10月社融_17页_1mb

华创证券银行业周报（20231113-20231119）内容总结

市场回顾

• 主要指数：11月13日至17日，沪深300周跌0.51%，上证综指周涨0.51%，创业板指数周跌0.93%。
• 成交额与两融余额：沪深两市A股日均成交额5660.30亿元，较上周下降10.32%；两融余额16,675.16亿元，较上周上升0.6%。

银行板块表现

• A股银行指数：周跌0.45%。涨跌幅居前的个股包括招商银行（+0.56%）、紫金银行（+0.39%）、张家港行（+0.25%）、苏农银行（+0.24%）、宁波银行（+0.16%）；跌幅最大的是常熟银行（-1.99%）、成都银行（-1.82%）、兴业银行（-1.80%）、邮储银行（-1.53%）、平安商行（-1.46%）。

市场跟踪数据

• 国债与地方债：发行量环比小幅变化，新发国债利差为81,900亿元，地方政府债净融资1,291.67亿元。
• 同业存单与市场利率：银行净融资额150.11亿元；10年期国债收益率2.65%，余额宝7日年化收益率1.71%。

周观点：特殊再融资债支撑社融，内生需求待回升

• 社融数据：10月新增社融18.5万亿元，同比多增9,108亿元，社融存量增速9.3%。增长主要由地方政府特殊再融资债支撑（净融资规模1.01万亿元）。
• 信贷与经济内生需求：居民端信贷需求低迷，企业端中长期贷款连续4个月同比少增，经济内生需求修复仍需政策支持。
• 未来展望：11-12月特殊再融资债及万亿增发国债或继续推高社融增速。

投资建议

• 估值底部布局：当前银行板块估值处于历史较低水平，推荐关注江苏银行、宁波银行、招商银行、常熟银行等。
• 风险提示：经济下行压力、城投与地产风险暴露、信贷投放不及预期。

上市银行重要公告

• 光大银行：监事长及董事长职务变更；
• 平安银行、浦发银行等：高管变动；
• 江苏银行、宁波银行等：股东增持及重要人事调整。

风险提示

• 经济下行压力加大；
• 城投和地产风险暴露；
• 信贷投放不及预期。

注：本总结经过提炼简化，更多细节请参考完整报告。