20231015-华创证券-银行业周报_特殊再融资债发行加快_隐性债务风险化解提速_17页_1mb

市场回顾显示，2023年10月9日至10月13日，主要指数如沪深300和上证综指出现下跌，但沪深两市A股日均成交额和两融余额同比上升，反映市场活跃度增加。银行板块本周A股指数上涨0.35%，建设银行、中国银行等涨幅显著，宁波银行领跌。

银行业观点强调，特殊再融资债发行加速，标志着化债政策落地，有助于缓解重债地区压力。宏观数据显示，9月社融主要由政府债券和表外融资支撑，居民中长贷有所回暖，政策效应逐步显现，预计社融增速有望稳定回升。

投资建议推荐关注银行股，尤其是低估值、高股息标的如江苏银行、宁波银行、招商银行，以及业绩确定性强的中小银行和前期超跌个股。建议配置时关注经济预期企稳后的弹性。

风险提示包括经济下行压力加大、城投和地产风险暴露，以及信贷投放不及预期，可能导致银行业风险上升。