20210705-中国银河-计算机行业动态报告_中报行情即将开启_关注高成长赛道_45页_2mb

计算机行业2021年中报行情分析报告总结

核心内容

本报告分析了2021年计算机行业的发展动态，指出行业景气度逐步提升，整体估值水平略低于近十年历史平均水平，具备一定的配置价值。同时，重点推荐了多个高成长细分领域，如人工智能、云计算、智能网联、信创等，并列举了相关股票组合及投资建议。

主要观点

• 行业回暖：2021年6月，我国软件和信息技术服务业持续回暖，摆脱疫情负面影响，呈现平稳发展态势。软件业务收入保持较快增长，2020年同比增长13.3%，利润总额同比增长7.8%，从业人数和工资总额逐步恢复。
• 中报行情开启：计算机行业6月份涨跌幅为3.36%，在21个行业中排名第六。行业估值水平（PE, TTM）分别为14.31倍和52.60倍，略低于历史平均水平，显示行业具备配置价值。
• 高成长赛道：建议关注高景气赛道，尤其是业绩高增的公司。如华宇软件、普联软件、恒生电子、柏楚电子等，其中华宇软件预计净利润增长达1100%。
• 政策支持：近年来政策密集出台，大力支持计算机产业发展，涵盖人工智能、云计算、区块链、信息安全、金融科技、智慧交通、教育信息化等多个领域，推动行业转型升级。
• 技术发展：AI芯片、云服务、智能网联汽车等技术不断进步，市场渗透率逐步提升。例如，智能网联汽车预计2025年新车联网率将达80%，2030年将达100%。

关键信息

行业数据与趋势

• 行业估值：计算机行业整体估值（PE, TTM）分别为14.31倍和52.60倍，略低于历史平均水平。
• 软件业务收入：2020年全国软件业务收入81616亿元，同比增长13.3%。
• 行业财务指标：过去五年，计算机行业ROE和ROA呈下滑趋势，但研发费用占营收比持续增长，经营性现金流同比大幅增长，但自由现金流同比下降。
• 上云情况：预计到2023年，中国将有超过60%的政府和大型企业实现上云，云计算市场将持续增长。

投资建议

• 重点推荐：中科创达、道通科技、柏楚电子、同花顺、恒生电子、极米科技。
• 建议关注：瑞芯微、德赛西威、鸿泉物联、拓尔思、金山办公、小米集团-W、中控技术、中望软件、深信服、安恒信息、威胜信息。

热点行业分析

人工智能

• 行业要闻：5G安全工作部署、人工智能与新型轨道交通融合、世界人工智能大会即将举行、北京人工智能产业联盟成立、人工智能医疗器械注册审查指导原则征求意见。
• 市场发展：全球人工智能市场规模逐年增长，预计2024年将达6157亿美元。中国人工智能市场发展迅速，2019年市场规模达1372亿美元，预计2023年将达5381.4亿元。
• 竞争格局：中国AI芯片企业快速发展，如海思半导体、寒武纪科技、地平线等，提供多种应用场景的AI芯片。

云计算

• 行业要闻：《云计算开放应用架构》标准发布、《云计算服务安全评估方法》、IDC报告指出云计算减排效果优于新能源汽车。
• 市场发展：全球云计算市场规模持续增长，SaaS发展最成熟。中国云计算市场虽起步晚，但增速快，预计2023年市场规模达5381.4亿元。
• 竞争格局：云计算产业受到国家政策大力支持，企业上云意识和能力不断增强，政府和大型企业上云率预期提升。

智能网联

• 行业要闻：北京启动智能网联汽车政策试点、工信部发布车联网网络安全标准建设指南、中国电子展与小电机展合作推动智能网联产品发展。
• 市场发展：智能网联汽车市场持续增长，预计2025年新车联网率将达80%，2030年将达100%。L2级自动驾驶预计在2025年新车销量中占比达50%。
• 政策支持：多项政策鼓励智能网联汽车发展，如《智能网联汽车技术路线图2.0》、《车联网路侧设施设置指南》等。

自动驾驶

• 行业要闻：自动驾驶技术发展迅速，国内外企业积极参与，如百度、阿里、腾讯、华为等。
• 市场发展：自动驾驶市场潜力巨大，预计2025年L3级自动驾驶实现规模化应用，L4级在特定场景商业化。
• 竞争格局：国内自动驾驶企业如Pony.ai、小鹏汽车、理想汽车、威马汽车等，以及软件服务公司如地平线、Momenta、驭势科技等，均在该领域有所布局。

风险提示

• 行业竞争加剧：随着市场扩大，行业竞争可能更加激烈。
• 中美摩擦：可能对技术发展和国际合作造成影响。
• 供应链风险：疫情等外部因素可能影响供应链稳定性。

行业面临的问题与建议

• 面临的问题：中国计算机行业仍处于价值链中低端，部分领域被跨国公司控制；人员薪酬压力增加；出口增速放缓。
• 建议：加强自主创新，提升技术水平；优化人才结构，缓解薪酬压力；拓展国际市场，提升出口能力。

总结

计算机行业在2021年6月展现出回暖趋势，行业估值合理，具备配置价值。重点推荐人工智能、云计算、智能网联等高景气赛道，关注相关股票表现。同时，政策支持和技术发展为行业带来新的机遇，但需警惕行业竞争加剧、中美摩擦及供应链风险。