计算机行业动态报告：中报行情即将开启，关注高成长赛道-20210705-银河证券-45页_2mb

计算机行业中报行情及动态分析报告总结

核心内容

2021年6月，我国软件和信息技术服务业持续回暖，摆脱了新冠疫情的不利影响，呈现平稳发展态势。软件业务收入和利润均保持较快增长，从业人数和工资总额逐步恢复。同时，计算机行业在21个行业中排名第六，板块涨跌幅为3.36%，整体估值水平（PE, TTM）略低于近十年历史平均水平，具备一定的配置价值。

主要观点

• 行业景气度提升：软件业务收入增长迅速，利润增速逐步提高，从业人员数量和工资总额持续恢复。
• 中报行情开启：计算机行业6月份表现优于整体市场，部分上市公司业绩增长显著。
• 关注高成长赛道：重点推荐中科创达、道通科技、柏楚电子、同花顺、恒生电子、极米科技等公司，同时建议关注瑞芯微、德赛西威、鸿泉物联、拓尔思、金山办公、小米集团-W等。
• 政策支持显著：近年来，政策密集出台，支持计算机行业发展，涵盖人工智能、云计算、智能网联、金融科技等多个领域。

关键信息

行业数据

• 2020年，全国软件和信息技术服务业规模以上企业超4万家，累计完成软件业务收入81616亿元，同比增长13.3%。
• 利润总额为10676亿元，同比增长7.8%；人均业务收入为115.8万元，同比增长8.6%。
• 从业人数为704.7万人，同比增长3.1%；从业人员工资总额为9941亿元，同比增长6.7%。

上市公司表现

• 截至7月2日，行业共38家公司披露业绩预告，其中4家预计净利润增长超过100%，分别是华宇软件（1100%）、普联软件（115%）、恒生电子（104.25%）、柏楚电子（100%）。
• 6月份涨跌幅靠前的板块有物联网、信创、人工智能，涨跌幅中位数为6.80%；市盈率靠前的板块为电子政务、信创、金融科技。

政策支持

• 多项政策推动计算机行业的发展，包括《工业互联网专项工作组2021年工作计划》、《区块链与数据安全治理白皮书》、《智能网联汽车视觉感知计算芯片技术要求和测试方法》等。
• 政策支持覆盖了从基础建设到应用场景的各个层面，强调了安全、标准化和技术创新。

人工智能

• 全球人工智能市场持续增长，2021年预计突破800亿元，2024年将达到6157亿美元。
• 中国AI芯片企业快速发展，如海思半导体、寒武纪科技、地平线等，产品涵盖云端、边缘计算、智能汽车等场景。
• 2021年世界人工智能大会将聚焦“智联世界众智成城”，推动AI与各行业的深度融合。

云计算

• 2021年云计算市场增长显著，预计到2023年将达到5381.4亿元，年复合增长率达35.16%。
• 云计算在政府和企业中的应用加速，预计到2023年政府和大型企业上云率将超过60%。
• 国内云计算市场起步晚但发展快，IaaS层市场占主导地位，SaaS市场虽处初级阶段但增长迅速。

智能网联

• 智能网联汽车市场持续增长，预计2025年新车联网比率达到80%，2030年达到100%。
• 中国出台多项政策支持智能网联发展，如《智能网联汽车技术路线图2.0》、《车联网（智能网联汽车）网络安全标准体系建设指南》等。
• L2级自动驾驶在2025年新车销量占比将达50%，L4级在特定场景商业化应用，L5级在2035年后开始应用。

自动驾驶

• 自动驾驶市场潜力巨大，国内外企业积极布局，包括百度、阿里、腾讯、滴滴、华为等。
• 自动驾驶软件和算法领域领先企业有地平线、Momenta、驭势科技、环宇智行、纵目科技、东软集团、图森未来、PlusAi、商汤科技、虹软科技等。

投资建议

• 重点推荐：中科创达、道通科技、柏楚电子、同花顺、恒生电子、极米科技。
• 建议关注：瑞芯微、德赛西威、鸿泉物联、拓尔思、金山办公、小米集团-W、中控技术、中望软件、深信服、安恒信息、威胜信息。

风险提示

• 行业竞争加剧。
• 中美摩擦可能影响行业发展。
• 供应链受疫情影响存在不确定性。

行业面临的问题及建议

• 面临的问题：产业处于价值链中低端，部分领域被跨国公司控制；人员薪酬压力；出口减缓。
• 解决方案与建议：加强自主创新，推动技术升级，提升产业附加值；优化人才结构，提高薪酬竞争力；拓展国际市场，降低出口风险。

财务表现

• 过去五年，计算机行业ROE和ROA呈下滑趋势，但研发费用占营收比持续增长。
• 自由现金流同比下降，商誉/总资产比例维持在12%-14%区间。

总结

计算机行业在政策支持和市场需求的双重驱动下，呈现稳步增长态势。随着人工智能、云计算和智能网联等技术的快速发展，行业前景广阔。建议关注高景气赛道，尤其是具备核心技术能力的公司，同时注意行业竞争和中美摩擦等潜在风险。