20230509-中泰国际证券-新天绿色能源-00956.HK-一季度业绩虽逊预期_但运营表现有望改善_6页_996kb

新天绿色能源（956HK）业绩及展望分析总结

业绩表现

• 一季度股东净利润同比下跌104%，至84亿港元，主要因营业成本同比上涨81%，收入同比仅增长36%。
• **风电发电量同比上升36%**至4,064吉瓦时。
• **天然气销售量同比下跌61%**至1,426百万立方米，其中批发和零售业务分别同比下滑42%和90%。

运营展望

• 随着工商业恢复，预计全年风电发电量和天然气销售量分别增长61%和13%。
• 唐山LNG项目一阶段将于6月分阶段投运，预计明年开始提供显著盈利贡献。
• 4月数据显示，风电发电量同比增速升至55%，天然气销售额同比下滑66%，运营表现有望改善。

盈利预测调整

• 2023-2024年股东净利润预测分别下调58%和60%。
• 目标市盈率从80倍降至70倍，目标价从558港元下调至488港元，维持“买入”评级。

风险提示

1. 应收账款风险
2. 并网电价大幅下跌风险
3. 天然气成本急剧上升风险

目标价历史

• 2022年7月至今多次下调目标价，最新目标价为488港元。

注：以上总结仅提取原报告核心内容，数据仅供参考，不构成投资建议。