20250612-群益证券-广和通-300638.SZ-端侧模组助力AI新消费玩偶_公司正在申请港股上市_3页_404kb

• 公司基本概况：报告针对亿家亿伴智能科技（可能关联广和通300638 stock），目标价3000元，当前股价2625元。公司从事通信和AI领域，市值约13989亿元，第一大股东持股比例较高。评级为“买进”，分析师何利超于2025年6月12日发布。

• 关键事件与产品：公司近期推出搭载广和通MagiCore模组的AI玩具“爱小伴”，具备情感理解、多场景交互能力。点评强调端侧AI玩具市场潜力，作为情感载体成长空间大。

• 上市进展：公司已提交H股上市申请，募资将用于AI技术研发、制造设施建设和战略投资，以推动端侧AI业务。

• 财务表现：一季度受出售业务影响营收下滑，但毛利率环比提升，预计全年利润企稳。盈利预测显示2025-2027年净利润从617亿元成长至972亿元，EPS对应PE下降至21倍。

• 业务布局：公司投资通信（如5G RedCap）、AI模组，以及机器人和低空经济领域，寻求多元化增长。

• 风险因素：新产品市场拓展不确定、竞争加剧或毛利率下降、海外制裁风险。

• 投资建议：维持“买进”评级，基于端侧AI和模组技术的潜在增长，预计股价有35%以上潜在上涨。附财务表格支持预测。

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