20240628-群益证券-广和通-300638.SZ-展出多款边缘AI模组产品_持续受益于物联网行业复苏_3页_390kb

广和通（300638）是一家通信行业的领先企业，最近报告（2024年6月28日）由中国研究部发布，目标价为2000元，截至2024年6月27日股价为1624元。报告维持“买进”评级，潜在上涨空间预计在15%-35%之间。公司出席MWC世界移动大会（上海站），展示了多款智能模组产品和边缘AI解决方案，覆盖智能家居、机器人、无人驾驶等领域，受益于物联网行业复苏需求回暖。

2023年，公司业务稳健发展，车载和固定无线接入（FWA）业务增速较高，子公司业绩贡献显著，即使在物联网景气度下行期也实现逆势增长。2024一季度，PC业务受低基数影响增速快，物联网市场预计下半年恢复增长，公司净利润YOY预计达33.86%，盈利能力提升，毛利率升至21.52%。

公司车载布局通过子公司推进，产品矩阵完善并进入高通平台量产，中标多个车企项目，在北京车展展示5G和智能座舱模组，为未来高速增长奠定基础。

盈利预测：公司预计2024-2026年净利润分别为75.4亿、94.7亿、119.2亿元，YOY增长分别为33.86%、25.53%、25.90%；EPS对应P/E分别为16倍、13倍、10倍，维持“买进”建议。

主要风险包括新产品市场拓展不达预期、竞争加剧导致毛利率下滑，以及资产整合问题。

总体来看，广和通的“三驾马车”战略（笔电、车载和泛LoT）推动业绩增长，建议投资者关注其在AIoT和边缘计算领域的机遇。