20200511-川财证券-机械设备行业5月月报_聚焦传统机械和基础件_注意制造板块向基本面的回归风险_13页_651kb

机械设备行业5月月报总结

核心内容概述

本报告为川财证券行业公司部发布的机械设备行业5月月报，重点分析了2020年第二季度及5月的市场表现、宏观经济动态、重点公司动态及投资策略。

主要观点

2020年年度观点

1. 关注复苏超预期的传统周期机械板块：出口增长将为传统周期机械行业打开增长空间。
2. 政策驱动的新成长板块：重点布局智能制造、先进制造、工业互联网等新兴领域。
3. 国产化替代趋势：加强基础件国产化，关注具备自主高端机加工能力的企业。
4. 重点行业：锂电、半导体、5G设备、风电整机、航空发动机等。

2020年第二季度及5月观点

1. 风险提示：国外疫情快速蔓延将导致海外终端需求下行，影响中游制造业。
2. 政策导向：中央政府将保就业作为核心目标，推进复产复工和重点项目执行，基建投资仍是对冲政策。
3. 市场回归：市场将回归制造业基本面，关注传统周期机械和基础件国产化替代。

关键信息

市场表现

• 4月份：上证指数上涨3.99%，沪深300上涨6.14%，Wind机械指数上涨5.55%，跑赢上证指数1.56个百分点。
• 4月份涨幅前五个股：昌红科技（48.43%）、科达利（39.89%）、新筑股份（39.59%）、三花智控（37.09%）、浙江鼎力（37.04%）。
• 4月份跌幅前五个股：朗迪集团（-40.53%）、*ST宝实（-24.61%）、*ST林重（-24.32%）、神雾环保（-23.97%）、星徽精密（-23.88%）。
• 5月份涨幅前五个股：轴研科技（33.03%）、三丰智能（21.39%）、锐新科技（20.91%）、一拖股份（20.03%）、祥和实业（17.69%）。
• 5月份跌幅前五个股：*ST宝实（-14.51%）、*ST林重（-14.29%）、神雾环保（-6.52%）、凯马B（-5.95%）、昌红科技（-5.62%）。

宏观经济运行情况

• 全球商品期货价格：油类价格有所上涨，金属类价格波动较大，化工类价格整体上涨。
• 国内经济数据：3月中国PMI为52，环比大幅恢复，但新出口订单仍低于50。
• 政策动态：央行实施定向降准，释放资金约4000亿元；发改委明确新型基础设施范围，包括信息、融合、创新基础设施。

重点公司动态

杭氧股份 (002430)

• 2019年年报：营收81.87亿元（+3.62%），净利润6.35亿元（-14.25%）。
• 2020年一季度：营收18.68亿元（-0.17%），净利润1.31亿元（-24.70%）。

新莱应材 (300260)

• 2019年年报：营收13.87亿元（+18.10%），净利润0.62亿元（+61.29%）。
• 2020年一季度：营收2.71亿元（-19.93%），净利润0.11亿元（-7.29%）。

应流股份 (603308)

• 2019年年报：营收18.6亿元（+10.66%），净利润1.31亿元（+78.67%）。
• 2020年一季度：营收4.24亿元（-15.55%），净利润0.38亿元（+1.26%）。

通裕重工 (300185)

• 2019年年报：营收40.27亿元（+13.93%），净利润2.35亿元（+8.22%）。
• 2020年一季度：营收11.63亿元（+46.39%），净利润0.62亿元（+164.28%）。
• 发布非公开发行股票预案，拟融资不超过6.22亿元，用于风电装备模块化制造等项目。

上海沪工 (603131)

• 2019年年报：营收9.07亿元（+5.06%），净利润0.95亿元（+28.29%）。
• 2020年一季度：营收1.04亿元（-37.97%），净利润0.05亿元（-48.04%）。

深冷股份 (300540)

• 2019年年报：营收4.35亿元（+26.99%），净利润0.07亿元。
• 2020年一季度：营收0.32亿元（-49.85%），净利润-0.10亿元。

风险提示

• 经济不及预期：可能导致行业产品需求下降。
• 产业政策低于预期：影响行业增长。
• 成本转移不足：可能带来盈利能力下降。
• 市场风格变化：估值中枢可能下行。

重要声明

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