20200606-川财证券-机械设备行业6月月报_聚焦自主可控和国产替代_防御性配置基础件板块_12页_849kb

机械设备行业6月月报总结

核心内容概述

2020年6月机械设备行业月报指出，当前市场环境受到国外疫情快速蔓延的影响，海外终端需求断崖式下行，将对中游制造业产生传导效应。整体来看，机械板块在5月份表现一般，但6月份仍建议重点关注传统周期机械和国产化替代基础件相关标的。

主要观点

2020年年度观点

• 复苏超预期：关注出口增长带动的传统周期机械板块。
• 政策驱动：政策强力推动的新成长板块，尤其是具有自主高端机加工能力的企业。
• 重点方向：
  • 智能制造、工业互联网、先进制造；
  • 战略性先进制造业（锂电、半导体）；
  • 国产化替代领域（如高端泵阀、机器人核心零部件）；
  • 国家重点支持的行业（如油气设备、航空发动机）。

2020年第二季度及6月观点

• 二季度风险：国外疫情快速蔓延将导致海外终端需求下降，进而影响中游制造业。
• 政策导向：中央政府淡化增长目标考核，以保就业为核心，推动复产复工和重点项目。
• 货币政策：以价格引导为主，适度宽松，但不会出现大水漫灌。
• 市场回归：注意市场向制造业基本面回归的风险。
• 6月策略：继续关注确定性强的传统周期机械和国产化替代基础件标的，同时警惕消费电子板块因618购物节带来的波动。

关键信息

传统周期机械相关标的

• 三一重工
• 恒立液压
• 中国中车
• 中铁工业
• 杰瑞股份
• 中海油服
• 深冷股份
• 厚普股份

国产化替代基础件相关标的

• 恒立液压
• 新莱应材
• 通裕重工
• 沪电股份
• 深南电路
• 兴森科技
• 应流股份

上月市场表现

指数表现

• 上证指数：下跌0.27%
• 沪深300：下跌1.16%
• 中小板综：上涨0.68%
• 创业板综：上涨1.23%
• 中证1000：上涨2.43%
• Wind机械指数：上涨0.84%，行业涨幅排名第29位，跑赢上证指数1.11个百分点。

个股表现

• 涨幅前五：轴研科技（+116.88%）、爱司凯（+114.30%）、华菱星马（+60.31%）、东贝B股（+46.70%）、一拖股份（+39.20%）。
• 跌幅前五：神雾环保（-65.22%）、*ST林重（-23.81%）、*ST宝实（-22.80%）、振华B股（-19.46%）、津膜科技（-18.25%）。

6月个股表现

• 涨幅前五：银都股份（+61.08%）、智云股份（+43.44%）、东贝B股（+30.41%）、恒锋工具（+24.92%）、赛腾股份（+24.52%）。
• 跌幅前五：华菱精工（-10.07%）、轴研科技（-8.36%）、远大智能（-6.36%）、一拖股份（-5.31%）、拓斯达（-5.15%）。

重点公司动态

新莱应材 (300260)

• 股权激励：2017年限制性股票激励计划首次授予第三个限售期解锁股份上市流通，实际可流通42.2万股，占总股本0.21%。
• 高管减持：部分高管减持计划已过半。

通裕重工 (300185)

• 担保公告：为全资子公司提供3000万元担保。
• 股份质押延期：持股5%以上股东司兴奎部分股份质押延期购回，至2021年5月28日。

深冷股份 (300540)

• 股权激励解除限售：2018年限制性股票激励计划首次授予部分第二期及预留授予部分第一期解除限售，共145.1万股，占总股本1.16%。
• 股东减持：合计拟减持534万股，占总股本4.28%。

风险提示

• 宏观经济风险：经济复苏不及预期，可能影响行业产品需求。
• 产业政策风险：政策推动和执行低于预期。
• 成本传导风险：成本向下游转移程度低于预期，可能影响盈利能力。
• 市场风格变化：机械行业估值中枢可能下行。

分析师信息

• 分析师：孙灿
• 证书编号：S1100517100001
• 联系方式：010-68595107 / suncan@cczq.com

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